伯恩斯坦以为，无论是全体如故分拆，其代工或居品业务齐似乎莫得太大劝诱力，其代工业务（IFS）面前很依赖英特尔，而其制造部门由于亏蚀严重和限制不及，难以悲怆运营。

在群众半导体行业的强烈竞争下，深陷困境的英特尔将“分拆”视作了新的救命稻草，但伯恩斯坦指出，英特尔面前边临的挑战可能不是浅薄的分拆或出售部分业务就能治理的。

上周，据彭博社报说念，英特尔已遴聘参谋人匡助他们探索明天的政策决策，这些决策可能包括拆分居品和制造业务、取消样貌或进行并购。

9月3日，伯恩斯坦分析师Stacy A. Rasgon、Akhilesh Kumawat、发布讲演称，面前，无论是全体如故分拆，代工或居品业务齐似乎莫得太大劝诱力。

现时，其代工业务（IFS）很依赖英特尔，而其居品业务在可能弥远萎缩的x86 CPU市集结，也在结构性地失去市集份额。分析师指出，除非英特尔或者劝诱到无数的第三方业务，不然分拆并无太通衢理。

盈利危急下，分拆业务或难以自理

从数据上看，英特尔“失守”的进度令东说念主叹惜，讲演指出，该公司2024年的收入可能比2022年分析师会议上设定的遐想减少近400亿好意思元，利润率远低于预期，收益险些为零，况且本年可能浪掷掉约150亿好意思元的现款，与束缚层瞻望竣事的盈亏均衡相去甚远。

尽管市集有声息以为分拆公司或者“为鼓励创造价值”，但分析师对此示意怀疑。

现时，英特尔依然在为分拆作念准备，但具体来看，其代工业务（IFS）面前很依赖英特尔，而其制造部门由于亏蚀严重和限制不及，难以悲怆运营。

分析师以为：

“除非英特尔或者劝诱到无数的第三方业务，不然分拆并无太通衢理，而这似乎还需要多年时分（要是可能的话）。”

此前，摩根大通的分析师也指出，代工业务方面，由于其取决于为奋斗的前沿研发和产能开导提供资金的能力，英特尔在该业务方面的出息较不生动。

此外，英特尔的居品业务也在结构性地失去市集份额，尤其是在可能弥远萎缩的x86 CPU市集结。而关于浅薄地剥离晶圆厂，分析师以为“这也很有挑战性”：

“固然表面上毁掉芯片制造厂可能有兴味（按照现时的发展旅途，不错说它们对英特尔的净现值为负），但这还需要英特尔物化其路子图转而以扫数外包。”

“如斯”缺钱，进退触篱

讲演还提到，英特尔可能正在酌量加速分拆Altera以筹集现款，并可能暂停其在德国的样貌。英特尔原计较最终将Altera公开上市，但当今看来他们可能在寻找更快的出售款式。同期，英特尔也可能进一步减捏在Mobileye的股份。

值得防范的是，英特尔此前依然晓谕削减运营开支、削减成本支拨、暂停派息、补贴等，这本应该在2025年底之前为金钱欠债表带来约400亿好意思元的增量收入，但公司似乎还在通过出售金钱筹集更多现款。

分析以为，尽管全体政策在起初可能是有兴味的，面前业务的发展旅途似乎不及以维持它走到畸形，况且他们可能已走得太远是以无法罢手。

伯恩斯坦最终给英特尔的评级为“与大盘捏平”，遐想股价为25好意思元。驱散收盘，英特尔报19.4好意思元/股，着落0.15%。

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