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东吴期货究诘所策略参考|乌军攻入俄境内,俄方:透顶消散!宏不雅压力加大,有色金属全线飘绿,后市如何走?

发布日期:2024-10-21 07:14    点击次数:172

(原标题:东吴期货究诘所策略参考|乌军攻入俄境内,俄方:透顶消散!宏不雅压力加大,有色金属全线飘绿,后市如何走?)

好意思国5月Markit制造业PMI再次跌落至盛衰线下,阛阓关于经济阑珊预期升温。诚然近期好意思联储捏续放鹰,6月加息预期有所抬升,贵金属走势颠簸偏弱,但跟着近期阛阓风险偏好上升,东吴期货分析师瞻望贵金属下修空间有限。

2023.05.24

节录:玄色系板块延续下落。能化品沙特动力部长再度遏止阛阓空头。有色金属宏不雅压力加大。农家具豆类油脂跌势难改。

当天重点存眷:铁矿,聚酯,铝

铁矿:铁矿石普氏指数创近半年新低,5月国外制造业pmi延续回落,铁矿外需也在走弱。同期高铁水下阛阓对减产的预期再起。6月跟着发运回升,铁矿濒临全面累库压力,操作上淡薄逢反弹作念空。

聚酯:昨日PTA价钱偏暖颠簸,日盘开盘后小幅拉涨,主要在于近期多家TA大厂泊车磨真金不怕火,其中包括嘉通动力、恒力石化、独山动力,新疆中泰等,广博泊车两周支配,供应阶段性收窄,开工率下滑。卑鄙聚酯开工捏稳,然PX价钱走弱,本钱撑捏不及,短期偏弱整理。策略淡薄:逢高作念空TA09;乙二醇(MEG)价钱再度下探,新安设投产重叠存量安设重启,周频口岸库存去库有所放缓,EG价钱(MEG)承压,不外下方撑捏偏强,EG跌势有所放缓。策略淡薄:EG09区间操手脚主,底部位置作念多透顶边缘较高,存眷多TA空EG套利策略。

铝:宏不雅与基本面共振,铝价偏弱运行。周二伦铝收跌1.92%,沪铝主力日盘收跌0.86%,夜盘收跌0.50% 。供应端,西南参加汛期,降水环比捏续改善,阛阓对6月后复产预期较为乐不雅,可能达百万吨量级。4月俄铝入口量保捏在高位,较前年同期增长近两倍。销耗端,初端开工总体出现下滑,电网以及光伏订单仍有向好预期,但汽车以及建立订单举座偏弱。本钱端,现在抽象本钱仍是下滑至16300隔壁,对铝价酿成牵累,氧化铝以及煤价仍有下行压力。短期基本面利空成分较多,重叠海表里宏不雅利空讯息不断,策略上淡薄逢高沽空。但云南复产仍需时代,东吴期货究诘所瞻望库存仍将延续去化,投资者可顺应存眷跨期正套。

品种专题解读:

01玄色系板块:延续下落

螺卷。好意思国的债务问题,年内好意思国事否还会延续加息,西洋制造业pmi回落皆加大了阛阓对宏不雅和需求的担忧。诚然螺纹基本面矛盾没那么隆起,但预期在转弱,瞻望盘面延续颓势。

铁矿。铁矿石普氏指数创近半年新低,5月国外制造业pmi延续回落,铁矿外需也在走弱。同期高铁水下阛阓对减产的预期再起。6月跟着发运回升,铁矿濒临全面累库压力,操作上淡薄逢反弹作念空。

双焦。蒙煤通关传言将进一步减少,但同期国内矿山有复产容许,供应端存在扰动,但需求发达现在仍一般,双焦将呈现宽幅区间颠簸偏弱,面前仍为双焦价钱寻底的经由,但价钱已在低位,淡薄不盲目单边追空,逢区间高点反弹空为主。

铁合金。天津港、钦州港库存积压严重,卑鄙采购积极性不彊,供给端产量已给与到高库存压制运转减产,利润也捏续走低,企业开工意愿不断下滑。金属镁也有一定的减产讯息,瞻望和兰炭一样大幅停产2/3,总的来看供需双弱,夏日基本面预期缓缓走弱,4月上旬、中旬粗钢产量仍是出现拐头,瞻望下旬粗钢产量跌幅将扩大,粗钢迫于压力减产对硅锰影响更大。硅锰收储在时代空间上有一些不细目性,短期硅铁莫得显着利多成分,策略上硅铁大观念逢高布局空单,硅锰弥远不错轻仓作念多,琢磨多硅锰空硅铁价差套利。

玻璃纯碱。纯碱夜盘受讯息面影响暂波动。阛阓面容波动相比大,一方面远兴动力投产燃烧促进空头面容急躁,一方面纯碱原料端焦煤、原盐本钱均有垮塌,盘面暂时看不到上行驱动,需要警惕空头聚集离场带来的回调风险。现在盘面在1600点支配,对比20年焦煤发达来看,本钱线被击穿的可能性迥殊大。策略上现在追空风险相比大,依旧是淡薄逢反弹作念空。玻璃止跌窄幅颠簸,玻璃现在淡季出货一般,卑鄙订单数目减少,商业商对玻璃现货有更低的预期,基本按需拿货,玻璃现货昨日反常上调挺价,但瞻望恶果一般,现货依旧有下行驱动。本钱端的纯碱、煤炭等皆存在本钱垮塌的情况,本钱线有大略率被击穿,短期终了端很难给到强力的需求撑捏,要往上得看到沙河等地产销数据回暖(相比难),本周的玻璃日熔量依然在加多,基本面迥殊差,策略上也不淡薄追空,逢反弹寻找契机进场。

02动力化工:沙特动力部长再度遏止阛阓空头

原油。隔夜油价小幅走高,因好意思国汽油在驾驶岑岭季驾临前走强对油价酿成撑捏,以及沙特动力部长再度放话遏止阛阓空头,其称将让作念空者不幸,并告戒他们要严防。言论令阛阓对OPEC+6月会议出现进一步供应收紧动作概率上升。咱们瞻望油价总体低位颠簸,沙特油长言论令阛阓提前消化部分OPEC+6月会议减产可能性,后续存眷需求端数据,尤其是汽油端销耗发达。

沥青。5月第3周沥青产业数据炫夸真金不怕火厂开工率和出货量均环比下行,厂库社库纷繁走高,厂库总体保管低位。周度产业数据保管乐不雅但边缘走弱,隔夜油价捏续反弹,沥青可轻仓短多参与。

LPG。北好意思丙烷延续超预期累库。近期存眷焦点是山东醚后碳四下行之后会否会成为最低廉可交割品及醚后仓单注册的可能性,现货端回过时基差结构扭转使得盘面顶部压力显着,琢磨到仓单成分再度总结的影响,预期合约月差将渐渐走强。

PTA。昨日PTA价钱偏暖颠簸,日盘开盘后小幅拉涨,主要在于近期多家TA大厂泊车磨真金不怕火,其中包括嘉通动力、恒力石化、独山动力,新疆中泰等,广博泊车两周支配,供应阶段性收窄,开工率下滑。卑鄙聚酯开工捏稳,然PX价钱走弱,本钱撑捏不及,短期偏弱整理。策略淡薄:逢高作念空TA09。

MEG。乙二醇价钱再度下探,新安设投产重叠存量安设重启,周频口岸库存去库有所放缓,EG价钱承压,不外下方撑捏偏强,EG跌势有所放缓。策略淡薄:EG09区间操手脚主,底部位置作念多透顶边缘较高,存眷多TA空EG套利策略。

PVC。昨日PVC再度转为下落,5700一线高下颠簸,煤价较弱,PVC本钱估值预期下移,坐褥利润仍在亏蚀中,盘面价钱走弱激勉成交小幅放量,但捏续性有限,无法给估值提供进取驱动。阛阓有厂商因亏蚀存在降负筹划,仍要存眷是否会扩大影响。策略淡薄:逢高作念空V09合约。

甲醇。神华宁煤100万吨/年和宁夏宝丰三期240万吨/年甲醇安设均瞻望于月底前重启,煤炭价钱要点延续下移,供应和本钱端利空成分仍在不断发酵。诚然阳煤恒通30万吨/年MTO安设或于近日重启,但浙江兴兴69万吨/年MTO安设泊车风险依旧,鲁洋化工30万吨/年MTO安设据闻重启已推迟至9月,举座需求偏弱的悲不雅形态短时难以扭转。现在甲醇依旧保管供应充裕而需求偏弱的颓势形态,供需驱动向下。在本钱端暂未止跌企稳的情况下,甲醇难有像样反弹。前期空单可顺应逢低止盈或逢反弹加空,09-01依旧逢高反套。

棉花。短期,天气炒作阶段性降温, 阛阓参加需求淡季,郑棉瞻望颠簸调整为主;中弥远来看,新年度棉花产量下降已成定局,籽棉抢收预期增强。同期,国内经济安详复苏,下半年销耗预期乐不雅 ,保管中弥眺望涨不雅点不变。

03有色金属:宏不雅压力加大

铜。宏不雅承压,铜价走弱。周二伦铜收跌0.76%,沪铜主力日盘收跌1.37%,夜盘收跌0.57%。宏不雅面,好意思国债务上限左近,说念判进程依然安详,国内化债压力较大,激勉阛阓担忧面容,铜价承压下行。基本面,初端开工捏续抬升,库存仍是处于历史低位,且阛阓存在一定控货情况,库存仍有进一步去化的可能,珍惜入口流入量级。国外方面,LME0-3贴水扩大至历史低位,且仍在捏续交仓,刊出仓单占比保捏在极低水平,或默示国外销耗决然走弱,现货收益下滑,此外高利率环境下高融资本钱也使得注册意愿权臣抬升,但大贴水相似扼制铜价。总体上,短期悲不雅面容作用下,铜价承压运行,但基本面仍有撑捏,瞻望下方空间有限,不错顺应存眷跨期正套。

铝。宏不雅与基本面共振,铝价偏弱运行。周二伦铝收跌1.92%,沪铝主力日盘收跌0.86%,夜盘收跌0.50%。供应端,西南参加汛期,降水环比捏续改善,阛阓对6月后复产预期较为乐不雅,可能达百万吨量级。4月俄铝入口量保捏在高位,较前年同期增长近两倍。销耗端,初端开工总体出现下滑,电网以及光伏订单仍有向好预期,但汽车以及建立订单举座偏弱。本钱端,现在抽象本钱仍是下滑至16300隔壁,对铝价酿成牵累,氧化铝以及煤价仍有下行压力。短期基本面利空成分较多,重叠海表里宏不雅利空讯息不断,策略上淡薄逢高沽空。但云南复产仍需时代,瞻望库存仍将延续去化,顺应存眷跨期正套。

04农家具:豆类油脂跌势难改

油脂。如咱们昨日所讲,周一好意思豆的大幅反弹主如果本领性反弹,枯竭基本面的支捏,因此反弹空间有限。昨日好意思豆再度走弱,国内豆类油脂也奴婢回落。操作上保管此前的策略,淡薄空单延续捏有,有反弹如故逢高作念空的契机。

豆粕/菜粕。近期连粕相较好意思豆走出独处走势,主要由于通关策略的调动,使得国内阶段性供应偏紧,重叠部分油厂五月中下旬有停机磨真金不怕火的筹划,因此在低库存低压榨量的布景下,豆粕颠簸走高。但后续好意思豆赞成情况考究,且巴西丰产大宗出口大豆,一朝入口大豆大宗参加油厂,连粕将奴婢好意思豆下落。淡薄逢高作念空

生猪。昨日2307合约高涨0.89%。能繁母猪去产能四月延缓。样本屠企日度宰杀量缩量。现在供应相对清爽较充裕,卑鄙端白条走货一般。底部初步清晰,有二育和冻品托底。瞻望近期盘面颠簸,上方空间不宜过分看高,价钱枯竭上行撑捏,近期延续捏偏空念念路。