专题：中秋国庆白酒阛阓“旺季不旺”

　　驾驭中秋国庆，以往的白酒破钞旺季却出现旺季不旺的情况，飞天茅台原箱价钱握住下挫！

　　受此影响，9月12日盘中，贵州茅台股价大跌朝上3%，凯旋带崩白板块，山西汾酒、古井贡酒、泸州老窖均跌超3%。次序收盘，贵州茅台报1335.06元/股，大跌3.26%，有超64亿资金荒诞卖出，单日市值挥发朝上565亿元。

　　9月13日，贵州茅台股价赓续大跌，仅早盘就跌破1300元/股，市值仍在挥发。这一切似乎诠释，在本年破钞降维打击之下，高端白酒阛阓已大不如前了。

　　飞天茅台价钱握住下挫

　　据当天酒价露馅，9月12日2024年出厂飞天茅台原箱价钱报2550元/瓶，较昨日着落30元，照旧迟缓靠拢2500大关，2024年出厂飞天茅台散瓶价钱报2380/瓶，跌破2400关隘。

　　关连数据露馅，在本年头的2月4日，2024年出厂的飞天茅台（散）价钱最高，达2715元/瓶，随后价钱全部走低。在本年6月份，2024年出厂的飞天茅台（散）价钱一度靠拢2000大关。

　　随后，贵州茅台推出多项稳价步履。6月初，贵州茅台暂停部分地区企业申购1499元飞天茅台。6月中下旬，贵州茅台与多地经销商开展雷同会，听取宗旨，呐喊全球协作一心，不允许廉价销售，共同爱戴茅台价钱。6月底，贵州茅台转机商品投放政策，取消12瓶/箱的飞天茅台投放开箱及同步湮灭拆箱销售领导。

　　受多项稳价步履影响，飞天茅台价钱回调，8月1日-8月30日，2024年飞天茅台（散）单日价钱均在2400元/瓶以上。然而，在9月份驾驭中秋国庆后，飞天茅台价钱再次下挫。

　　飞天茅台还仅仅白酒销量遇到滑铁卢的缩影费力。据财联社报说念，四川酒类流畅协会高层张强暗示“本年中秋这段本领，展望动销大王人下降20%-30%”。

　　而中秋、国庆两大传统节日向来是白酒企业去库存的黄金期，销量占比频频能达到全年的20%至30%。按通例，每年9月份着手，白酒企业便紧锣密饱读地推出新品或开展营销活动。不外，就本年的阛阓而言，业界销售预期大王人严慎。

　　21家上市酒企存货1575亿元

　　一方面是销售不畅，一方面是库存高企。

　　中国酒业协会发布的《2024中国白酒阛阓中期盘考论说》露馅，2024年白酒阛阓“库存高企”问题凸起。与旧年同时比拟，2024年上半年有朝上60%经销商、结尾零卖商暗示库存增多，朝上30%暗示靠近现款流压力，朝上40%暗示践诺销售价钱的倒挂进度有所增多，朝上50%暗示利润空间有所减少。

　　东方资产Choice数据露馅，本年上半年A股与H股阛阓中的21家白酒上市公司上半年整个存货金额同比增长10.29%，达1574.70亿元。其中，贵州茅台、洋河股份、五粮液、泸州老窖、山西汾酒等5家酒企存货均超百亿元，另有8家酒企存货在30亿至80亿元之间。

　　从最新的白酒半年报露馅，2024年上半年，21家主营白酒的上市公司中，15家事迹高涨，6家营收或净利润下滑。贵州茅台等6家名酒企业营收超百亿，且营收、净利润双增，但合座增速放缓。白酒行业品牌会聚度进步，插足存量竞争时间，区域酒企分化加重。

　　2024年以来，不绝有公募基金减抓白酒股。据统计，次序二季度末，抓有贵州茅台的基金较一季度末减少252家，抓有贵州茅台股份数目减少584.53万股；抓有五粮液的基金较一季度末减少210只，抓仓减少3488.1万股。

　　另一方面，白酒股还遇到外资机构唱空。

　　7月29日，瑞银证券晓示下调贵州茅台、五粮液、泸州老窖和洋河股份的评级，从“买入”降至“中性”。

　　瑞银证券称，展望2023-2025年笼罩的白酒企业平均每股收益复合年均增长率将从2020-2023年的19%放缓至8%。鉴于最初的白酒企业并未积极领域供应并大举扩建产能，展望2024-2025年超高端白酒企业的零卖价将靠近更大压力。若行业龙头未能领域供应，悲不雅景色露馅到2025年年底，贵州茅台和五粮液的批发价可能从面前水平着落50%和17%，2026年将企稳。

　　事实上，在资金悄然的流出后，本年以来贵州茅台股价握住下挫，次序当天收盘贵州茅台累计跌超21%，市值照旧不及1.7万亿元，距离昔时的A股股王位置越来越远。本文源自金融界等

　　（转自：汇众财经）

包袱剪辑：李昂