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　　本报记者 毛艺融

　　创投行业再次迎来利好。9月18日召开的国务院常务会议（以下简称“国常会”）建议，创业投资事关科技立异、产业升级和高质料发展。

　　中关村发展起程基金董事总司理李伟对《证券日报》记者示意，这次国常会对于促进创业投资发展的举措畸形实时，有望大幅擢升投资机构及企业的信心，进一步激勉创业投资市集活力。

　　创业投资受意思

　　据清科决策中心统计，本年上半年，半导体及电子设备、IT、生物时代/医疗健康、机械制造、化工原料及加工五大行业共发生投资案例数2408起，占比79.4%，同比增多1.9个百分点。

　　从政策面来看，创业投资在复古科技立异方面的作用愈发受到意思。本年6月份，国务院办公厅发布《促进创业投资高质料发展的多少政策规律》（以下简称“创投十七条”），针对“募投管退”全历程建议17条具体规律。

　　“这次国常会建议的举措和近期政府对于创业投资的复古举措有始有卒，且更具有针对性，超过是进一步确定了创业投资在科技立异、产业升级和高质料发展方面的遑急有趣。”LP投顾首创东谈主、创投行业群众国立波示意。

　　如今，初创公司的科技属性和买卖变现智力更受到意思。长江商学院策略学教训、副院长滕斌圣先容，要点投资赛谈从金融立异、虚耗互联网、分享经济等联系主见和赛谈转向半导体、新动力、高端制造等具有硬科技属性的策略性新兴产业和新质分娩力标的，聚焦于科技立异，责罚“卡脖子”问题，赋能实体经济产业结构优化升级。

　　出实招通顺堵点卡点

　　近几年，我国创投市集发展速率放缓，资金召募难、投后压力大、退出预期不融会等问题日益突显。

　　这次国常融会顺“堵点卡点”的举措可谓刀刀见血。李伟解说，一方面，创投行业现时边临的主要矛盾是“募投管退”悉数这个词法子的堵和卡的问题，而非单一法子的影响。另一方面，国常会给出了责罚问题的念念路，比如增多耐性老本的供给、加猖厥度扶助企业上市等。

　　从一级市集的资金召募来看，创业投资基金数目继续进步。据清科决策中心统计，本年上半年共有1817只基金完成新一轮召募，数目同比下落50.1%；募资鸿沟为6229.39亿元。其中，创业投资基金数目继续进步，占比防守在60%以上。

　　从退出神气来看，投资东谈主退出技俩结束收益的神气主要有三种：IPO上市、并购、新一轮融资。并购有望成为VC、PE退出的主渠谈。“创投十七条”建议，决策完善并购贷款适用范围、期限、出资比例等政策章程，扩大科技立异领域并购贷款投放。

　　国资“领衔”耐性老本

　　这次国常会建议，要股东国资出资成为更有担当的永远老本、耐性老本，完善国有资金出资、探员、容错、退出联系政策规律。

　　连年来，多地发起拓荒了复古地点产业集群发展的专项基金，精确复古中小企业和科技立异发展。举例，北京市政府投资带领基金和多家市集化GP聚集组建了4只产业基金。

　　在滕斌圣看来，政府配景的资金倾向于聚焦各地产业要点培养标的的专精特新“小巨东谈主”，专注于细分市集、市集占有率高、立异智力强、掌合手关节中枢时代的技俩。

　　此外，各地也在优化国有老本探员与评价机制等方面继续探索。举例，7月份，上海市东谈主民政府办公厅发布《对于进一步股东上海创业投资高质料发展的多少意见》建议，建立健全合适创业投资行业特质的长周期探员评价机制，强化“募投管退”全历程顾问。广东省第十四届东谈主民代表大会常务委员会第十一次会议通过《广东省科技立异条例》建议，省东谈主民政府科技、财政、国有钞票监督顾问等部门对国有天神投资基金、创业投资基金的投资期和退出期配置不同探员方针，空洞评价基金合座运营规则，不以国有老本保值升值行为主要探员方针。

职守剪辑：何松琳