（原标题：诺德股份遇行业“变天” 接连计较并购是福是祸）

《投资者网》张伟

2024年以来，并购重组升温，行业活跃度进一步擢升。A股多家上市公司浮现商量并购重组事宜，新动力锂电板材料供应商诺德新材料股份有限公司（以下简称“诺德股份”或“公司”，600110.SH）等于其中之一。

10月12日，诺德股份发布公告称，拟通过刊行股份的时势购买湖北诺德锂电材料有限公司（以下简称“湖北诺德”）37.5%股权。

本年4月，诺德股份还发布公告称，拟收购云钞票期货有限公司（以下简称“云钞票期货”）90.2%股权。效果，因涉嫌信息浮现造孽违法，诺德股份邻接被监管部门警示、探听，这次交游暂缓。

诺德股份接连计较要紧资产收购，或与事迹压力接头。半年报阐发，诺德股份本年上半年营收同比增长10%，净利润却亏蚀1.59亿元，近四年半年报初度录得亏蚀。最终，诺德股份能否通过并购擢升其盈利才能，也还有待不雅察。

跨界并购被立案探听

公开而已阐发，诺德股份的历史悠久，公司开采于1989年8月，是国内自研自产电解铜箔的先行企业之一。1997年10月，诺德股份在上交所主板上市。

从近几年营收组成看，铜箔居品在诺德股份主营收入中的占比接近90%，电线电缆的营收占比接近10%，商业、发电等其他收入的营收占比极低，不到2%。开采30多年的诺德股份，一直在电解铜箔行业深耕，2024年才计较跨界并购。

本年4月9日，诺德股份发布公告称，拟以现款收购上海旭诺资产解决有限公司捏有的云钞票期货90.2%股权，交游对价4.55亿元。据评估讲述，云钞票期货沿途鼓吹的账面价值为3.44亿元，评估价值为5.04亿元，升值率46%。

财务数据阐发，诺德股份2019年亏蚀1.22亿元，2023年盈利2731万元，近五年（2019年至2023年）盈利共计6.67亿元。拿出近五年总盈利的7成，溢价收购一家期货公司，诺德股份的跨界之举引起了无为暖和。

值得留神的是，云钞票期货本人的盈利才能存疑。据公告，2022年及2023年前11个月，云钞票期货的营收鉴识为1.06亿元、5.09亿元，各期净利润鉴识为亏蚀5574万元、3679万元，近两年共计亏蚀超过9000万元。

很快，诺德股份跨界收购亏蚀期货公司的步履就被监管问询。4月10日，上交所发函，要求诺德股份诠释云钞票期货邻接亏蚀的原因，是否属于期货行业优秀企业；诠释跨界收购邻接亏蚀期货公司是否成心于公司产业链整合、优化供应链，是否成心于增强上市公司盈利才能和捏续磋磨才能。

除了被问询，诺德股份还因这次交游接连被警示、探听。

4月30日，吉林证监局对诺德股份格外董事长陈首肯、副董事长许松青、董秘王寒朵、财务总监王丽雯接纳出具警示函循序。5月31日，上交所对诺德股份及陈首肯、许松青、王寒朵、王丽雯给予监管警示。9月6日，诺德股份发布公告称，公司及陈首肯、许松青、王寒朵收到证监会投递的《立案请教书》，因涉嫌信息浮现造孽违法，证监会决定立案。

诺德股份暗意，被证监会立案探听的原因，系前期公司收购云钞票期货90.2%股权交游时，未实时浮现签署交游框架合同接头事项；此外，云钞票期货（经审计）净利润占到公司（经审计）净利润的15.82%，超过15%红线，达到立案范例。

有阛阓不雅察东谈主士指出，诺德股份坐褥铜箔居品的原材料包括铜和硫酸，其中铜材料是坐褥资本的主要组成部分，铜价波动将对其坐褥资本产生较大影响，收购一家期货公司，可为诺德股份上游的原材料供应商提供套期保值工作，以回避原材料价钱波动传导至坐褥资本的风险。

不外，在被证监会立案探听之前，诺德股份已暂缓这次收购。诺德股份暗意，由于现时交游时机尚未熟谙，且本次收购事项还需获得接头监管部门的审批和鼓吹阅历的核准，本次交游的最终交割存在较大的不笃定性。

再动手整合控股公司

就在收购云钞票期货被暂缓后不久，诺德股份又抛出了另一项收购计较。

据公告浮现，5月14日，诺德股份的董事会审议通过《对于公司相宜刊行股份购买资产并召募配套资金暨关联交游要求的议案》。《议案》阐发，拟通过刊行股份的时势购买湖北诺德产业投资结伴企业（有限结伴）及湖北长江诺德产业投资解决结伴企业（有限结伴）捏有的湖北诺德37.5%股权。

诺德股份在10月12日发布的《对于要紧资产重组弘扬公》中暗意，截止本公告浮现之日，本次交游触及的尽责探听、审计和评估等接头职责尚未完成。公司将凭证本次交游的职责弘扬情况，严格按照接头法律功令和表淘气文献的接头规矩实时奉行信息浮现义务。敬请繁密投资者暖和公司后续公告，留神投资风险。

股权穿透阐发，诺德股份已捏有湖北诺德62.5%股份（接头股权由其全资孙公司捏有），为湖北诺德的控股鼓吹。收购完成后，湖北诺德将成为诺德股份的全资公司。诺德股份暗意，此举是为了增强公司对湖北诺德的鸿沟力，强化上市公司的中枢竞争力，以及擢升公司的区域影响力，成心于杀青上市公司产业布局。

有分析东谈主士指出，诺德股份接连进行并购整合，或与事迹压力接头。半年报阐发，诺德股份2021年、2022年上半年净利润均超过2亿元，2023年上半年降至8537万元，本年上半年更是亏蚀1.59亿元。这亦然自2020年上半年亏蚀1769万元以来，诺德股份的半年报再次亏蚀。

若看扣非净利润，诺德股份的盈利疲软更为直不雅。据年报阐发，诺德股份2021年、2022年的扣非净利润均在3亿元以上，2023年亏蚀1.34亿元，本年上半年亏蚀1.95亿元。

从行业大势看，当今统共这个词电解铜箔行业的日子齐不太好过。

据Wind信息阐发，诺德股份的同业业上市公司中，德福科技、中一科技、嘉元科技、铜冠铜箔本年上半年的盈利均为亏蚀，鉴识亏蚀1.05亿元、5238万元、1.05亿元、5878万元。

而在2023年上半年，包括诺德股份在内的上述5家上市公司齐能盈利。从全盈到全亏，电解铜箔行业似乎“变天”了，行业大齐亏蚀的根源又在那儿？

据中电材协电子铜箔材料分会（CCFA）的探听统计，展望有26个电解铜箔神气将在2024年沿途或部分建成投产，这将使电解铜箔的总产能达到220.3万吨。同时，电解铜箔行业的产能应用率已降至56%。

据此，有接头东谈主士暗意，当今我国电解铜箔产能一经处于多余景况，导致加工费始终低位徜徉，接头上市公司的盈利才能或将无间疲软。这种情况下，诺德股份2024全年致使随后几年能否保捏盈利，投资者可保捏暖和。（想维财经出品）■