起原：华尔街见闻

　　花旗指出，商场仍是部分订价了特朗普胜选的可能性，这标明议论来回风险酬劳比仍是恶化。分析流露，投资者若是在选举成果出炉后，适当行情走势作念出投资有缱绻，时常概略取得正面的酬劳，尤其是在标普500指数和好意思元指数上。花旗保执对好意思股的超配态度。

　　跟着好意思国大选的附进，人人投资者的观点王人聚焦在特朗普和哈里斯的强烈角逐上头。研究到特朗普的胜算放松，重复“特朗普来回”的订价可能偏激，花旗以为，咫尺是技艺对“特朗普来回”赚钱了结，并在大选后杰出存眷好意思股和好意思元的走势。

　　本周稍早前，花旗的Dirk Willer分析师团队发布研报指出，商场仍是部分订价了特朗普胜选的可能性，这标明特朗普议论的来回风险酬劳比仍是恶化。因此，花旗以为投资者应该在一些特朗普导向的头寸上赚钱了结，尤其是那些与特朗普计谋和民气访谒改善议论的钞票。这些钞票自前次非农陈说发布以来发达淡雅，但花旗以为，刻下的风险酬劳仍是不再具有劝诱力。

　　花旗在陈说中写说念：

特朗普来回在10月份发达相等刚劲，也受到有益的宏不雅顺风股东。在这个阶段，风险酬劳仍是恶化，咱们不息赚钱了结，咫尺对咱们的金融股逾额发达来回进行赚钱了结。

发轫，若是哈里斯仍然概略胜出，鉴于民调仍然十分接近，商场可能会订价诞妄成果。其次，鉴于仍是发生的算作，商场可能出现了过度订价；第三，在估计特朗普若是再次当选总统将会秉承的计谋行为时，商场也可能存在误判。

　　陈说流露，笔据历史数据和商场行为的分析，投资者若是在选举成果出炉后，笔据商场的走势来作念出投资有缱绻，时常概略取得正面的酬劳，尤其是在标普500指数（SPX）和好意思元指数（DXY）上。

　　花旗保执对好意思国股票的超配态度，杰出是在年底季节性成分和风险价值订价（VRP）信号触发的布景下。花旗以为，尽管商场可能会因为关税问题或利率飞腾而出现波动，但这些风险仍是被商场部分订价。

　　好意思国银行股弗成了？

　　花旗杰出提到了好意思国银行股联系于等权重标普500指数的多头头寸，并以为应该关闭这一头寸。

　　这一策略的中枢是预期好意思国银行股的发达会发轫标普500指数中其他股票的平均发达，并据此诞生投资头寸以期取得相对收益。该机构研究部门之前就诞生了一个同类投资头寸，从2024年10月10日以来，这个头寸仍是给花旗的人人宏不雅策略投资组合带来了1.03%的收益。

　　可是咫尺，花旗以为应该关闭这个头寸，该机构以为特朗普胜选的可能性仍是被商场过度订价，而内容的选举成果仍然相等省略情，因为民调流露竞争相等接近。在这种情况下，花旗以为不息执有这个头寸的风险酬劳比仍是不再劝诱东说念主。

　　存眷好意思股和好意思元

　　花旗以为，尽管商场对特朗普胜选的预期仍是部分反应在股价中，好意思股在年底前仍将发达淡雅。这一乐不雅预期基于两个主要论点：发轫，任何干税计谋的引申王人需要时辰，因此不太可能立即对商场产生负面影响；其次，即使在哈里斯顺利的情况下，惟有不同期截止征询院，对股市的影响亦然有限的，因为近况的看护对好意思国股票商场来说是积极的。

　　尽管商场惦念利率飞腾可能对股市组成压力，但花旗的分析流露，利率的急剧飞腾并不一定对股市不利。在压力情景下，即使好意思国10年期国债收益率可能飞腾30-40个基点，历史数据流露，这种变动对股市的影响并不昭彰，甚而在某些情况下，股市酬劳可能是正面的。

　　花旗通过VRP信号发现，商场可能战术性超卖，标明商场可能过度反应了选举的省略情趣。他们以为，尽管选举前商场存在省略情趣，但商场流露出“过于懦弱”的迹象，并可能在选举成果积极时反弹。此外，季节性成分也营救商场在年底前反弹，花旗因此保执对好意思国股票的超配态度。

　　至于好意思元，花旗以为，好意思元兑日元，将更多地受到好意思国大选成果的影响，而不是日本选举或日本央行的计谋变动。

　　风险领导及免责条件

　　商场有风险，投资需严慎。本文不组成个东说念主投资提出，也未研究到个别用户极度的投资目标、财务景况或需要。用户应试虑本文中的任何意见、不雅点或论断是否安妥其特定景况。据此投资，包袱自诩。

包袱剪辑：郭明煜