起首：民生证券

　　算计员：牟一凌/梅锴

　　个东说念主投资心扉不息上行，机构投资心扉抓续下行。咱们构建的个东说念主和机构投资心扉算计自满，本周（20241111-20241115）个东说念主投资心扉不息上行，机构投资心扉抓续下行，这种投资者心扉组合意味着市集阶段或偏弱走势。值得温文的是，个情面绪已接近历史最高点（打破99%历史分位数），上行空间已很有限；同期，机构心扉已接近历史最低点（降至1%历史分位数），下行空间相通有限。关于将来而言，机构心扉若设立或对市集有所提振，但也较难与个东说念主变成永恒协力。

　　行业投资心扉来看，将来广博板块阶段或不息下行。咱们构建的行业投资心扉算计自满，并未有行业有彰着上行信号；其中，仅轻工等板块将来短期或上行但有不对，银行、走运等板块将来短期或下行但有改善，其余广博板块将来短期或均下行。

　　市麇集座参与者数目近期不息减少。咱们构建的加权鼓励户数算计自满，本周（20241111-20241115）市麇集座参与者数目不息减少；具体来说，通讯、汽车、家电、军工、食物饮料、电力及公用功绩等板块参与者数目飞腾较彰着，铺张者干事、钢铁、商贸零卖、走运、传媒、计议机等板块参与者数目下跌较彰着。

　　个东说念主投资者愈加温文化工、医药、通讯、房地产、农林牧渔、轻工等板块。

　　咱们构建的个东说念主投资者温文度算计自满，本周（20241111-20241115）个东说念主投资者对化工、医药、通讯、房地产、农林牧渔、轻工等板块的相对温文度飞腾较彰着，对军工、机械、电力及公用功绩、非银、铺张者干事、建材等板块的相对温文度下跌较彰着；汽车、军工、化工、计议机、房地产、电新等板块的相对温文度处于80%历史分位数以上。

　　A 股与其他大类钞票联动性彰着飞腾。咱们构建的多钞票联动性算计打破临界值（90%历史分位数），这标明A 股近期存在彰着的外部宏不雅成分影响。从历史限定来看，A 股拐点通常伴跟着多钞票联动性算计打破临界值，A 股拐点或已涌现。

　　风险教导：测算特别。

包袱裁剪：王若云