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　　每经记者 杨建    每经裁剪 彭水萍

　　（一）重磅音讯

　　据国新网10月6日音讯，国务院新闻办公室将于2024年10月8日（星期二）上昼10时举行新闻发布会，请国度发展纠正委主任等指令先容“系统落实一揽子增量计策 塌实推动经济进取结构向优、发展态势握续向好”相干情况，并答记者问。

　　（二）券商最新研判

　　大同证券：关于改日行情的研判，复盘历史四轮牛市，这里能找到谜底

　　在阅历了三年多的低迷行情后，近期A股的涨幅真实让东谈主感到“眼花头昏”，关于改日行情的研判，偶而可（金麒麟分析师）以通过对过往牛市的复盘获得相干谜底。

　　1、“519”行情复盘（1999年5月17-2001年6月13）。市集前期回调充分：行情启动前，上证指数阅历了三年的盘整期，区间下落24.17%；经济握续回落：1997年到1999年时期，季度经济增速由10.1%回落到6%-8%之间，靠近较大的增长压力；靠近通缩压力：1997年到1999年时期，GDP平减指数从3.62%回落到0%隔壁；货币计策宽松：1999年到2001年时期，央行进行了两次降准：由13%降至6%，4次降息：5年以上贷款利率由10.53%降至6.21%；行情涨幅较大：上证指数区间高潮110.9%。

　　2、股权纠正牛复盘（2005年6月6-2007年10月16）。市集前期回调充分：行情启动前，上证指数阅历了近四年的盘整期，区间下落53.87%；经济高增长：季度GDP增速由2004年4季度的8.8%高潮到2007年3季度的14.3%，而在股权纠正牛时期GDP季度增速保握在10%以上；靠近通胀压力：GDP平减指数由2005年4季度的2.83%攀升到2007年3季度的8.49%；货币计策偏紧：央行握续提高入款准备金率由2005年6月的7.5%到2007年13%，5年以上贷款利率由2005年年头的6.12%提高到2007年的7.83%；行情涨幅雄壮：上证指数区间高潮501%，沪深300区间高潮618.46%。

　　3、杠杆牛复盘（2014年7月22-2015年6月12）。市集前期回调充分：行情启动前，上证指数阅历了五年的盘整期，区间（20090804-20140722）下落40.06%；经济回落：季度GDP增速由2013年1季度的7.9%回落到2015年年末的6.9%，经济增长靠近较大压力；靠近通缩压力：2014年到2015年间，GDP平减指数季度增速由2013年四季度的2.69%下滑到0隔壁；货币计策宽松：央行在2014年到2015年进行了3次降准，由2014年的20%降到2015年年末的17.5%，积攒降准幅度达250BP；2014年到2015年一语气6次降息：5年以上中始终贷款利率由6.4%降到2015年年末的4.75%；行情涨幅雄壮：创业板指高潮198.38%，上证指数高潮151.47%，沪深300指数高潮146.28%。

　　4、中枢钞票牛复盘（2019年10月4-2021年2月18）。市集前期回调充分：行情启动前，上证指数阅历了三年半的盘整期，区间下落50.9%；经济干与高质地发展阶段：季度GDP增速由2018年四季度的6.5%降至2021年四季度的4.3%；温和通胀水平：2019年到2020年之间，GDP平减指数季度增速落在1%到3%之间；货币计策宽松：2019年到2021年央行一语气四次降准，积攒降准幅度达200BP，2019年到2021年央行一语气三次降息，由3.3%降至2.95%；行情涨幅雄壮：创业板指高潮173.38%，沪深300指高潮94.56%，上证指数高潮49.14%。

　　华金证券：底部高潮的握续性和节拍怎样？

　　1、A股历史大底后的反弹三阶段：初期看计策、中期看基本面、末期看基本面和外部事件。A股2005年以来的10次大底后的反弹阶段可拆分为舒缓上升或底部颠簸、中期快速上升、末期颠簸筑顶，且中期反弹幅度最强、握续时期最长。不同阶段决定行情的影响身分有所不同。反弹初期，要害积极的计策和外部事件是影响行情的中枢身分，如2005年的股改、2008年的“四万亿”；2014年的“国九条”、2016年供给侧纠正、2020年的抗疫尽头国债均是驱动高潮的中枢身分。

　　反弹中期，基本面是驱动A股进一步高潮的中枢身分，而A股关于偏负面的计策或事件的敏锐性有所下降。反弹末期，A股主要受外部事件和基本面、估值等共同影响：若基本面证伪则可能导致行情见顶；其次负面事件或计策可能对市集发扬酿成冲击；终末估值过高对行情见顶也有影响。

　　2、现时的高潮尚处初期，短期概况率能握续。现时的高潮尚处初期，主要受要害的积极计策和外部事件推动。计策上，短期概况率赓续积极：率先总体基调上依然转向积极，可能使得信用筑底进而导致A股估值拓荒；其次，具体计策见解和力度已相配明确，普及经济拓荒预期，A股大盘的估值因此概况率拓荒。外部事件上，好意思联储降息后天下流动性宽松周期已开启。中好意思短期出现摩擦的风险较小，反弹干与中期后的中枢决定身分是基本面，后续可能拓荒。外部负面事件及估值来看，短期风险不大。 

　　3、经济和盈利预期节后可能进一步拓荒。经济拓荒预期可能握续。企业盈利改善预期节后也可能上升。流动性来看，大幅改善的趋势可能赓续。国内已降准降息，短期宏不雅流动性防守宽松。股市资金短期有望握续大幅改善：计策大幅普及市集情态和赢利效应，融资、外资、新发基金及散户资金王人可能大幅握续改善；季节性效应上融资和外资节后多流入。风险偏好可能握续上升。计策积极，市集情态不休上升。外围环境偏剖析，假期外围风险有限。

　　4、短期估值拓荒逻辑占优，提议存眷金融地产、科技成长和中枢钞票。从反弹的节拍上看，金融地产和中枢钞票短期可能占优。复盘历史，反弹的初期，顺周期相对占优，中期和后期主若是产业趋势上行和高景气的行业占优。现时来看，节后可能干与反弹的中期，短期金融地产、中枢钞票占优，同期科技等中小盘成长值得布局。

　　5、从反弹的逻辑上看，短期估值拓荒逻辑占优，后续科技、电新、医药及周期中的中小盘成长个股可能补涨。反弹来自于计策发力导致信用筑底改善进而A股估值拓荒，反弹的中期阶段回想基本面。提议逢低布局：受益于计策普及经济拓荒预期、补涨和外资流入的中枢钞票；计策和产业趋势进取、可能补涨的筹算机、传媒、电子、通讯、周期；受益于计策和情态上升的券商、地产。

　　（三）券商行业掘金

　　国元证券：鸿蒙系统开天辟地，生态应用千帆开拔

　　1、华为十年磨一剑，打造全栈自研的鸿蒙操作系统

　　鸿蒙是面向万物互联的全场景踱步式操作系统，补助手机、平板、智能穿着、灵巧屏等多种结尾拓荒开动。鸿蒙应用踱步式技艺，将手机、电脑、平板、电视等拓荒邻接起来，完结拓荒之间的互联互通。2019年首发以来，鸿蒙操作系统以险些每年一版块的速率迭代，最新的HarmonyOS NEXT鸿蒙银河版从操作系统内核、文献系统，到编程话语、编译器/开动时、编程框架，完结了全栈自研，十足砍掉了传统的AOSP代码，系统的畅通度、能效、安全性获得大幅普及。

　　2、生态昌盛是操作系统告捷的枢纽，鸿蒙生态行将干与第二阶段

　　“鸿蒙三大战争，依然完成了底座、体验两个，还有一个战争是生态。生态成，则鸿蒙成。”从国内智高东谈主机操作系统市占率来看，2024年第一季度，华为鸿蒙HarmonyOS市占率达到了17%，在中国市集初次迥殊苹果iOS份额（16%）。TechInsights展望，2024年鸿蒙系统有望取代苹果iOS成为中国市集上第二大智高东谈主机操作系统。随同鸿蒙生态干与第二阶段，华为生机联袂更多开发者，加快千行百业的应用鸿蒙化，共建鸿蒙生态。

　　3、开源鸿蒙赋能B端千行百业，华为鸿蒙劳动C端滥用者

　　华为鸿蒙操作系统主要面向结尾滥用者拓展它所擅长的“1+8+N”边界，开鸿智谷、鸿湖万联、润和软件等开源鸿蒙生态伙伴所刊行的交易刊行版操作系统，则主要面向行业垂直边界，进行纵深鸿蒙化发展，南向邻接拓荒、北向邻策应用，推动细分行业的数字化转型和物联网化，华为to C，其他企业to B。OpenHarmony荟萃五行八作拓荒厂商，为行业提供完好意思措置决策，已有43款刊行版通过兼容性测评。HarmonyOS方面，好意思团、新浪、支付宝、高德舆图等一众互联网头部企业纷纷官宣加入鸿蒙生态，越来越多的伙伴和开发者正在积极拥抱鸿蒙生态，酿成“鸿蒙千帆起”的昌开放心。

　　4、投资提议

　　华为全新鸿蒙HarmonyOS NEXT版块蓄势待发。2024年鸿蒙生态行将干与第二阶段，将加快千行百业的应用鸿蒙化。提议存眷深度参与鸿蒙生态成立、技艺和居品老练度较高的上市公司：润和软件、软通能源、九联科技、拓维信息、中科创达、诚迈科技、科蓝软件、东方中科等。

　　华鑫证券：Robotaxi、Optimus、FSD密集催化，左侧布局特斯拉静待花开

　　1、Robotaxi/Optimus/FSD密集催化，T链景气度快速上升，特斯拉中国官方展示了一张发布会预报海报，上头写着“WE ROBOT”，预示着此前一直备受期待的Robotaxi有望发布，特斯拉中国示意该发布会将在北京时期10月11日举行（10月10日在洛杉矶举办）。Robotaxi发布会“We，Robot”将于10月10日开展：马斯克也在其国内与国外的应对媒体上同步发布了这张预报海报，并附言“这将载入文籍”。这次马斯克并未平直说起Robotaxi，而是称号为Robot，这次发布的可能不单是是Robotaxi，或将同期展示Optimus新执行。

　　2、Optimus Gen3展望将在Q4发布：Optimus展望在5-6年可达到百万台量产级别。资本方面，马斯克示意任何东西惟有量产富有大，资本就会趋近于其物料资本。Optimus是一个类东谈主机器东谈主，它比汽车要小得多、轻得多，是以它的资本在大边界分娩时可能不会进取1万好意思元。量产节拍方面，每次迭代的周期应该不到两年，概况五到六年后，年产量不错达到百万台。灵巧手方面，下一代的Optimus灵巧手驱动器被移到了前臂，通过像东谈主类手相通的缆线来操作手指，下一代的手有22个解放度，基本不错实践东谈主类手能作念的大部分任务。驱动器从手部后置到前臂，能够进一步削弱灵巧手的体积。

　　3、FSD有望在2025Q1登陆中国和欧洲：2024年9月5日，特斯拉公布了FSD的阶梯图。展望于2024年10月推出FSD v13，将必要的侵略之间的里程提高约6倍，并完结自动驶出、停车和倒车。2025年Q1，在中国和欧洲推出FSD，现在正恭候监管审批。买在无东谈主问津时，看好特斯拉产业链左侧布局契机。白马标的：拓普集团、新泉股份、旭升集团、爱柯迪；弹性标的：多利科技、无锡振华、模塑科技（维权）；北交所：开特股份、骏创科技。

　　4、握续看好汽车行业。整车：国内40万元以上市集干与壁垒较高，与华为有深度调解的鸿蒙智行车企有望闲适占据一定份额，提议存眷赛力斯、江淮汽车、北汽蓝谷等；汽车零部件：下贱方法重塑、技艺变迁肖似零部件出海，国产零部件迎来发展黄金期，存眷成长性赛谈：表里饰：新泉股份、岱好意思股份、模塑科技；轻量化：存眷文灿股份、爱柯迪、旭升集团、嵘泰股份；智能化：Robotaxi加快鼓舞，存眷中国汽研、中汽股份、华阳集团、伯特利、保隆科技；东谈主形机器东谈主：特斯拉Optimus量产在即，提议存眷三花智控、拓普集团、双林股份、五洲新春、北特科技（维权）、贝斯特；北交所：提议存眷骏创科技、开特股份、易实精密。

　　封面图片开首：视觉中国-VCG211298090733

背负裁剪：张倩