当年一周（10月8日-10月11日）商场触动着落：上证综指着落3.56%，深证成指着落4.45%，创业板50指数着落2.52%。往还面，“证券、基金、保障公司互换便利”5000亿负责出台，提振老本商场信心，开释流动性，上周A股商场日均成交额放量至25494.5亿元。

　　行业方面由普涨转为分化，行业轮动速率加速。上周申万31个一级行业一谈收跌。具体来看，上半周，前期回调大、相对低估板块领先施展，如电子半导体、测度机、通讯等科技成长板块，尤其是创业板50、科创芯片等聚焦新质坐蓐力标的的指数。后半周，跟着央行“互换便利”5000亿负责落地，商场心境转至红利类板块如银行、石油石化等。

　　本轮行情的底层逻辑是什么？华安基金指数与量化投资部觉得，宽松的金融战略与积极的政事局会议，隐含有规画者对现时经济样子的客不雅分析，与对经济战略与老本商场作风蹙迫的更动，是本轮股市空间上修的中枢。

　　中国东谈主民银行网站10日音问，央行决定创设“证券、基金、保障公司互换便利”，首期操作范畴5000亿元，这意味着将为老本商场提供数千亿级的增量资金。10月12日周六，国新办于上昼10时举行新闻发布会，财政部部长蓝佛安先容“加大财政战略逆周期转换力度、鼓吹经济高质料发展“谋划情况。

　　创业板为主要“三创（立异、创造、创意）四新（新本事、新产业、新业态、新花式）”的成长型立异创业企业提供径直融资平台。创业板50指数充分聚焦新质坐蓐力。

　　权重行业方面，创业板50指数比拟创业板指剔除主买卖务不顺应创业板特征的上市公司（举例农林牧渔、食物饮料等行业），聚焦新动力+信息本事+医药+金融科技四大赛谈，科技成长属性更地谈。

　　图：创业板50指数四大中枢赛谈

　　数据开始：Wind，华安基金，截止2024/10/11

　　创业板50ETF（159949）：蓄积创业板上风范围的成长白马，聚焦于科技成长属性的龙头企业。前期履历较深幅度的诊治，现时估值29倍，来到近十年12.3%分位（数据开始：Wind，截止2024.10.11）。

　　创业板50指数（399673.SZ）权重行业不雅察

　　l 电力拓荒新动力

　　光伏：8月我国光伏组件出口23.4GW，同比增长19%，环比下滑5%。其中8月组件出口欧洲9.1GW，同比增长11%，环比下滑1%；8月组件出口印度1.73GW，同比增长92%，环比下滑1%。当地时间10月1日，好意思国商务部告示了其对来自东南亚四国（柬埔寨、马来西亚、泰国和越南）的晶体光伏电板的反补贴税（CVD）探访的初步裁定，反补贴初裁的税率从不到1%到近300%不等，好意思国商务部筹划在2025年2月公布反补贴（CVD）终裁恶果，瞻望终裁关税率可能进一步擢升。

　　新动力汽车：据中汽中心，现在国三及以下乘用车保有量达1600万辆，国四及以下商用车保有量约1200万辆，更新空间较大。据各场合政府官网，2024年8月以来海南、湖南、重庆、北京、天津、上海、江苏等省市及地区跟出入台支撑汽车置换战略。新动力汽车三四季度或将迎来旺季，全年销量有望再上台阶。

　　l 医药生物

　　全体行业：9月底国度密集出台金融支撑战略，商场迎来久违暴涨。医药履历了三年缝隙期，近期有所反弹，当行业施展弱于沪深300。现时主要关怀中枢钞票的估值成立，从历史估值对等到成长性角度看，医药中枢钞票估值成立仍有较大空间。行业筹划层面，考虑到23Q3行业合规整顿开启，24Q3开动行业在低基数下营收同比增速有望回升。

　　中药：2024年9月30日，依托湖北医保办事平台的宇宙中成药集采第三批传出报量文献拟纳入20个居品组，波及95个居品。从品种来看，以采购金额高、用量大的中成药为主，如血栓通胶囊、喜炎平打针剂、双黄连打针剂等。中成药集采不停扩围，平均降幅在50%。回顾中成药集采，湖北牵头的首轮中成药集采（平均降幅42.27%）、广东牵头的6省中成药集采（平均降幅55.9%），以及山东中成药集采（平均降幅44.31%）、北京中成药集采（平均降幅23%），以及范围遮掩30省的第二批宇宙中成药集采（平均降幅49.36%）。本轮中成药集采口服+打针剂并重，短期对中药板块带来压力。

　　l 电子

　　破钞电子：9 月以来，破钞电子居品迎来密集发布期。苹果已于 9 月初的秋季发布会推出了 iPhone 16 系列、Apple Watch S10、Airpods 4 等一系列新品。苹果还有望在 10 月更新 Mac 居品线，新的居品将搭载 M4 芯片；iPad mini 居品也有望取得更新。安卓端，联发科款旗舰 SoC天玑9400 10月9日发布，成为安卓阵营首款3nm手机SoC。此外，华为刚在9月发布了寰球首款三折叠屏手机 Mate XT，直屏旗舰 Mate 70、以及横屏旗舰 Mate X6 等新址品也有望于Q4 发布。软件端，苹果将在10月开动向部分用户推送Apple Intelligence，并安谧扩大用户群体。安卓各大品牌瞻望也将在新款旗舰机型中搭载新的AI功能。合手续看好Q4破钞电子新品密集发布以及AI功能落地对末端换机需求的拉动。

　　半导体：9月24日以来，A股及港股迎来强势反弹，电子板块由于各家公司的前期股价多数回调幅度较大，在积极战略信号下强势反弹。基本面方面，在永劫期的库存去化和下流需求的触底复原后，电子板块全体在2024 年以来边缘合手续改善。

　　汽车电子：10月11日，特斯拉新款汽车Cybercab，在“WE， ROBOT”发布会上亮相。 这款车将莫得标的盘和油门刹车踏板，只好座椅和中控屏。 马斯克暗示特斯拉 Cybercab 无东谈主驾驶出租车成本将低于 3 万好意思元，2026年进入坐蓐。

　　创业板50中前十权重股施展情况

　　数据开始：Wind，华安基金，2024/10/8-10/11

连累剪辑：江钰涵