近期统计局浮现8月概述PMI产出指数略高于盛衰线，经济动能总体偏弱，制造业PMI回落，且联接四个月处于萎缩区间，上周央行就入款准备金率空间和优化货币计谋的中间变量发表说话，年内降准预期升温。国际方面，好意思国非农服务东谈主数再度不足预期，劳能源阛阓合手续降温增多了国际对阑珊的担忧和对9月50BPs降息的押注。上周两市再度缩量下落，周中围绕中报相对景气的糜费和科技标的有所反弹，大小盘作风平衡。合座来看，阛阓作风上周发扬为：金融>糜费>周期>成长，受头部券商归并影响，金融作风发扬占优。

　　金鹰基金示意，好意思联储9月降息50BPs的预期抬升，原谅国内降准预期升温带来情感企稳。当期国际基本面和阛阓情感均处于明锐期，好意思联储褐皮书证明好意思国经济放缓、通胀下行、服务降温，上周好意思国标普大家制造业PMI终值下修，ISM制造业和非农服务东谈主数均不足预期，阛阓对好意思国经济阑珊担忧再行升温，相应调升了对好意思联储在9月初度降息50BPs的预期。国内方面，经济回升动能总体偏弱，上周央行进一步谈及入款准备金下调空间，年内降准预期再度升温，短期提出原谅计谋运转的阛阓情感企稳。

　　原谅行业方面，金鹰基金提出防守作风平衡，短期原谅超跌反弹、东谈主民币增值和国内计谋受益品种。价值标的，原谅基本面塌实的超跌板块，糜费板块合座估值也曾具备较高的性价比，部分优质公司事迹笃定性强，并合手续加大现款分成和股票回购力度以薪金投资者。此外，后续跟着行业参加旺季，资源品需求将有角落改善，同期东谈主民币增值预期受中好意思利差缩窄的预期影响走强，将带动入口品到岸资本下降，利好联系资源品利润率改善，上游资源品回调后仍可都集估值进行再度设置。中报露馅出口链增速放缓，但仍具备相对景气度上风，现时反可以都集估值从下到上去挖掘在国际有产能部署、受益亚非拉需求、受好意思国关税潜在影响较小的上风传统制造业标的，寻找被错杀的品种进行左侧设置，且家电、汽车、机械等行业存在国内计谋因循。作风明锐期，高股息回调后仍可逢低布局。科技标的，前期部分品种估值端受到较大压制，计谋空间开释有望带动风险偏好改善，中短期瞻望或不息有高下切换的反复轮动契机，除AI产业趋势之外，不息原谅军工、新能源、医药等。

　　风险指示：

　　本良友所使用的数据仅供参考，援用的不雅点、分析预测仅代表投研东谈主员在现在特定阛阓情况下并基于一定的假定条目下的分析和判断，并不料味着得当今后整个的阛阓情状，也不组成对阅读者的投资提出。投资有风险，投资需严慎。您在作念出投资有谋划之前，请仔细阅读基金左券、基金招募评释书和基金产物良友纲目等产物法律文献和本风险揭示书，充分意识基金的风险收益特征和产物特质，精良探究基金存在的各项风险成分，并字据本人的投资谋划、投资期限、投资教学、金钱情状等成分充分探究本人的风险承受智商，在了解产物情况及销售合适性见识的基础上，感性判断并严慎作念出投资有谋划。

连累剪辑：石秀珍 SF183