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　　市值挥发、事迹承压，三一重工在工程机械行业的“隆冬”中再次面对董高监的集体减握。这涉及到了公司股价，跟着股价创下近2年以来最大单日跌幅，这距离梁稳根所描摹的万亿市值蓝图似乎越来越远。

　　9月6日盘后，三一重工发了一份减握商量，公告清晰公司7位股东拟推测减握不率先754.91万股，以当日收盘价钱商量，减握市值约为1.22亿元。

　　值得一提的是，上述减握东谈主员中，不仅有与公司控股股东三一集团有限公司组成一致活动联系的一致活动东谈主，还有公司董事长、副董事长、总裁、高档副总裁等董监高手员。

　　事实上，这并不是三一重工中枢东谈主员的初次减握。就在7月9日，三一重工发布公告示意，公司的两位董监高将减握公司股份。最终，在7月31日，上述两位董监高通过蚁集竞价的相貌减握了98.27万股，套现1578.14万元。

　　管束层的减握也让市集提起了“放大镜”。行为工程机械行业的龙头，三一重工的近几年的事迹握续承压。数据清晰，三一重工2022年、2023年商业总收入均出现下滑，股价也在2021、2022、2023年贯穿下降，跌幅鉴识为33.4%、28.86%和11.91%。

　　如今，三一重工所面对的景象，正如《了不得的盖茨比》终章所写：“咱们便这么扬着船帆间接前进，迎难而上，而波浪奔流不歇，又持续将咱们推向畴前。”

　　市值管束“决窍”失效？

　　三一重工一直是市值管束的“高手”。

　　将时分倒回至2005年。彼时，上市公司基本是国企改制上市，大股东握有的非通顺股占总股本的三分之二。这种股权分置的情况无法很好地保护小股东职权，也无法让大股东提起市值管束的酷爱。

　　为了措置这一繁难，在2005年4月，湖南长沙的三一重工总部，时任中国证监会副主席的屠光绍与梁稳根进行了深切的对话。他们扣问的中枢议题是股权分置阅兵，通过这项阅兵，不仅有望末端大股东与中小股东之间同股不同权的局势，还将加高大股东的利益与市值变动的关联。

　　在此布景下，行为第一批股改试点企业，三一重工盂方水方向小股东们作念了让利。包括首创东谈主梁稳根在内的非通顺大股东向通顺的股民们按握股比例支付了2100万股公司股票和4800万元现款对价。

　　尔后，梁稳根似乎剖析到“市值管束”的真理，当三一重工在股价低迷时，通常和会过增握、锁定等多种体式提振市集信心。

　　比如，2008年，当“金融海啸”席卷而来时，三一重工的大股东主动应允将5.18亿解禁通顺股锁定2年，其中，梁稳根更是主动只拿1元年薪。

　　从市集弘扬来看，三一重工的市值管束也较为胜仗，以前复权价钱算，上市以来，三一重工的股价从最低点0.29元/股一谈上升，到2021年2月，一度涨至46.78元/股，涨幅率先160倍，可谓“狂飙”。

　　亦然在2021年2月，实控东谈主梁稳根初次在公开地点淡薄“三一系”万亿市值的贪图，让市集充满期待。

　　然则，2021年3月运行，三一重工的股价就急转直下。2021、2022、2023年，三一重工股价贯穿下降，跌幅鉴识为33.4%、28.86%和11.91%。为止刻下，三一重工的市值从最高点已挥发超2600亿元。

　　本年以来，三一重工的股价略有回升，但公司管束层却运行集体减握。

　　9月6日晚间，三一重工发布了股东及董监高减握股份商量的量度公告，股东向文波、周福贵、俞宏福、刘华、刘谈君、孙新良、席卿拟从2024年10月9日至2025年1月8日历间，通过蚁集竞价或巨额往还相貌鉴识减握不率先500万股、75.5万股、90.8万股、42.16万股、19.86万股、16.59万股、10万股。

　　上述减握股东中，除了周福贵外，向文波、俞宏福、刘华、刘谈君、孙新良、席卿均担任三一重工的董监高职位。其中，向文波更是担任三一重工的轮值董事长，俞宏福担任公司副董事长、总裁。

　　关于减握的原因，三一重工的公告称“因个东谈主资金需求”。此外，该公司投资者联系部门在修起媒体时示意，“每年领导只可减握25%，前期领导有减握念念法的时候，咱们这边仍是尽可能往后蔓延了一部分。当今把减握放到了终末三个月，因为领导个东谈主有资金需求，若是再不败露本年就莫得契机了。”

　　事实上，早在2015年三一重工现任董事长向文波就曾示意过“清仓”的念念法。据了解，彼时，他曾公开示意，其4000多万股将在将来8-10年内全部减握完了，制定这个时分表是因为“8年后按干事法我方应该仍是退休”。

　　固然以当日收盘价钱商量，减握市值仅为1.22亿元，但董高监的集体减握无疑刺激了投资者神志，9月9日，三一重工股价开盘即低开近3%，盘中一度跌近6%，创下近2年以来最大单日跌幅，单日市值缩水约75亿。

　　不外与“我方东谈主”集体减握的作念法不同的是，本年上半年三一重工获无数基金增握，基金握股比例也创出频年新高。

　　数据清晰，为止二季度末，三一重工的基金握股比例创频年新高，达到11.47%，比拟2023年年底的7.14%，增多了4.3个百分点。如今，三一重工的董监高选拔扎堆减握，或将对基金握仓的信心产生冲击。

　　“困于“周期

　　除了受“市值管束”的影响外，股价的波动亦然其基本面变化的折射。

　　三一重责任为中国工程机械行业的龙头企业之一，自2000年以来，已贯穿13年荣膺国内市集前方。然则，跟着内行经济环境的变化以及国内市集的调整，三一重工面对着前所未有的挑战。

　　据了解，工程机械是个强周期行业，在中国尤为昭着，因为我国畴前几十年的发展，主要靠投资拉动，而投资蚁集在基础才调开导和房地产开导限度，齐需要工程机械来接济施工，因此工程机械板块的周期性，与宏不雅经济的周期性高度量度。

　　迈入2000年，城镇化的需求把寰宇各地变身为大工场，修路、造楼、盖厂房，挖掘机需求蹭蹭抬升，2008年“四万亿”的财政刺激下，“铁公基”更是成为主力。因此，三一重工的事迹、市值也赶紧上升。

　　不外，2022年运行，工程机械行业运行进入下滑区间。国度统计局数据清晰，全年挖掘机产量为30.7万台，比上年下降21.7%；协会统计数据清晰，全年挖掘机、装载机销量鉴识下降23.8%和12.2%。

　　而关于三一重工而言，行业下行周期中一样面对压力，2022年，其坐蓐的混凝土机械、挖掘机械、起重机械、桩工机械鉴识兑现营收150.80亿元、357.56亿元、126.70亿元、30.65亿元，降幅鉴识为43.46%、14.36%、42.04%、40.67%。

　　2023年，国内工程机械市集仍处于筑底期，据国盛证券发布的研报清晰，从年度数据来看，2023年挖机销量接近9万台，与2020年历史高点的接近30万台比拟，仍是不及高点的三分之一。

　　在此布景下，三一重工的财务数据也不尽如东谈主意。从2022年运行，该公司商业总收入出现贯穿两年下滑。其中2022年营收总收入为808.22亿元，同比减少24.38%；归母净利润为42.73亿元，同比减少64.49%。2023年三一重工兑现商业总收入740.19亿元，同比下降8.44%。

　　三一重工面对的挑战远不啻于此。年报清晰，2021年-2023年，三一重工的存货盘活率鉴识为4.18次、3.18次、2.68次，鉴识同比增长2.40%、-23.92%、-15.72%，盘活能力冉冉走低，这也意味着三一重工面对一定存货积压风险。

　　本年上半年，三一重工仍未迎来回转工夫，兑现商业收入390.6亿元，同比下降2.16%。具体来看，除挖掘机械销售收入同比增长0.43%和收入占比较小的路面机械销售收入同比增长15.74%外，混凝土机械销售收入同比下降5.22%，起重机械销售收入同比下降10.1%，桩工机械销售收入同比下降7.09%。

　　总的来看，固然工程机械一般的使用寿命约为8-10年，存在较为昭着的替代周期，但需求的企稳却是一个漫长的历程，因此，三一重工惟一寻找新的温存口才能逆转营收下滑的趋势。

　　寻找第二弧线

　　为了抗争国内工程机械销售的周期性，三一重工将想法移向了外洋市集。

　　笔据公开尊府，早在2002年，三一重工就提放洋际化发展政策。2012年，三一重工控股子公司三一德国和中信基金共同出资3.6亿欧元收购德国工程集团普茨迈斯特100%股权，国际化政策迈出坚实的一步。

　　而跟着国际化政策的握续股东，外洋市集正成为三一重工病笃的利润增长点。

　　数据清晰，从2021年运行，三一重工的国际化政策就已初露矛头。2021年，三一重工兑现国际销售收入248.46亿元，同比大幅增长76.16%，占商业收入比例达23.41%。

　　2022年，三一重工在外洋市集营收为365.71亿元，同比增长47.19%，在总营收中占比达到45.7%，同比上升22.30个百分点，2022年外洋市集毛利率为26.36%，初次率先国内市集。

　　2023年，该公司兑现外洋销售收入432.58亿元，同比增长18.28%，在总营收中占比达60.48%。同期，三一重工外洋业务的毛利率上升至30.78%，远高于国内地区的23%。

　　不外，由于基数的增长，国内工程机械的出口增速仍是有昭着的放缓迹象。

　　或受此影响，三一重工外洋市集的高增长如丘而止。本年上半年，公司主商业求兑现外洋销售收入235.42亿元，同比增长4.79%。比拟之下，2023年上半年，公司兑现国际销售收入224.66亿元，同比大幅增长35.87%。

　　与此同期，三一重工选拔将大笔资金插足搭理家具市集。4月28日，三一重工发布公告称，公司拟使用额度不率先300亿元的自有闲置资金购买低风险搭理家具，在职一时点总和度不率先300亿元东谈主民币，在该额度内，资金可养息使用。

　　除了三一重工寻找第二弧线外，“三一系”也向外延申成本疆土，寄但愿于多元化。

　　比如，在新动力投资限度，“三一系”旗下的三一重工、三一重能和三一国际三家子公司鉴识将业务重心放在锂电、风电、储能以及光伏业务上，可谓在新动力限度全面布局。其中，三一重能的装机容量排位赶紧攀升，兑现吊装容量3.72吉瓦，在风电限度仍是稳居行业第一梯队。

　　此外，在光伏限度，2022年下半年，三一硅能精致成就。同庚11月，三一硅能坐蓐的首根单晶硅棒得手出炉。为止面前，三一硅能已买通了光伏全产业链，具备从拉晶、切片、电板到组件的自主研发与坐蓐能力。

　　面对周期性的挑战，三一重工及“三一系”是否粗鲁在困境中找到新的发展标的，从而归附往日的光泽？这仍有待时分的历练。

拖累裁剪：杨红卜