北京时分9月23日晚间，2025年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比暗意，异日一年可能需要更多的降息，利率需要权贵下落。2026年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利发表语言称，好意思联储上周降息50个基点后策略一经偏紧，估计年内还将进一步降息50个基点。

　　海通证券暗意，本次好意思联储降息或意味着新一轮的降息周期的开启，这一周期概略率在年内仍将延续。放胆9月19日，字据CME不雅察披露，市集预期好意思联储11月概略率降息25BP，12月概略率降息50BP。

　　或由于年内好意思联储再降息的预期催化，国外COMEX黄金昨日（9月23日）再创历史新高（2659.8好意思元/盎司），本年以来，国外COMEX黄金已累计高潮28.07%。

　　德邦证券指出，从金价的历史发挥来看，降息周期中的金价频频呈现上升态势。

　　为什么好意思联储降息会推升黄金价钱？业内东谈主士指出，或主要有三点原因：

　　1、好意思联储降息，好意思元收益率下落，好意思元贬值，劝诱力镌汰，资金由好意思元转向黄金等其他替代财富，推升黄金价钱；

　　2、降息常常是为了刺激经济，加多市集流动性，更多资金投入市集，可能会推升通货推广，黄金行为抗通胀的器具，劝诱无数资金涌入；

　　3、好意思联储降息常常发生于经济放缓、通胀压力减小和做事市集疲软的布景下，市集对异日经济的不祥情味加多，投资者更倾向于捏有黄金等避险财富。

　　后市奈何看？黄金还能再涨吗？

　　华泰证券暗意，9月“降息50bp”+鲍威尔“表态偏鹰”的组合对金价影响相对有限，重迭当今金价关于好意思国降息计价较为充分，估计金价短期内概略率延续高位颠簸。长期瞻望，降息后好意思国经济走势、好意思国大选将是初始金价进一步上行的进犯成分，基于好意思国“宽财政”+“高通胀”结构下的降息布景，判断金价长期或仍具上行空间。

　　市集分析东谈主士暗意，站在现时时点，比起只聚焦金价飙升走势，转而关怀全体有色金属板块亦然一个可以的禁受。

　　中信建投暗意，好意思联储已秘书降息50bp，年内市集还有50bp降息预期，有望匡助好意思国经济终了软着陆，基于利率下行和经济增长的场景组合，工业金属更为受益。工业金属中首选铜：一则其金融属性对货币流动性更敏锐，二则其供应增速受限且铺张增长明确。其次铝锡，铝有产能天花板，锡是资源空匮，铺张上铝轻量化运用扩张，锡铺张在新动力车、AI波浪中提速。

　　布局器具上，有色龙头ETF（159876）追踪的中证有色金属指数，重仓铜、黄金、铝行业，放胆8月底，权重占比远隔为21．7%、17．8%、16.4%，所有占比超50%，有望受益于黄金大涨行情，也有望受益于大批商品高潮周期。

　　数据、图表着手：Wind，沪深交往所，华宝基金等

　　注：中证有色金属指数近5个完满年度的涨跌幅为：2019年，24.48%；2020年，35.84%；2021年，35.89%；2022年，-19.22%；2023年，-10.43%。

　　风险辅导：有色龙头ETF（159876）被迫追踪中证有色金属指数（930708.CSI），该指数基日为2013.12.31，发布日历为2015.7.13，指数成份股组成字据该指数编制律例当令治愈，其回测历史事迹不预示指数异日发挥。本文中指数成份股仅作展示，个股刻画不行为任何形式的投资提倡，也不代表处分东谈主旗下任何基金的捏仓信息和交往动向。基金处分东谈主评估的该基金风险等第为R3-中风险，适应均衡型（C3）及以上的投资者，适应性匹配意见请以销售机构为准。任安在本文出现的信息（包括但不限于个股、指摘、预测、图表、想法、表面、任何形式的表述等）均只行为参考，投资东谈主须对任何自主决定的投资行径发挥。另，本文中的任何不雅点、分析及预测不组成对阅读者任何形式的投资提倡，亦分歧因使用本文本色所激发的平直或迤逦亏空负任何包袱。基金投资有风险，基金的过往事迹并不代表其异日发挥，基金处分东谈主处分的其他基金的事迹并不组成基金事迹发挥的保证，基金投资须严慎。

包袱裁剪：杨赐