（开端：EB金工）

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呈文发布日历：2024年9月28日

分析师：祁嫣然 执业文凭编号：S0930521070001

摘抄

因子发挥追踪

大类因子发挥来看，本成全市集股票池中，Beta因子发挥高出，获取正收益2.59%；市值因子获取正收益1.88%，市集发挥为大市值立场。残差波动率因子和盈利因子获取正收益0.93%和0.60%；动量因子获取负收益-1.77%；其余立场因子发挥一般。

单因子发挥来看，沪深300股票池中，本周发挥较好的因子有对数市值因子 (3.46 %)、总钞票毛利率TTM (3.05%)、EPTTM分位点 (3.02%)。发挥较差的因子有换手率相对波动率(-2.01%)、早盘收益因子(-2.81%)、5日平均换手率 (-2.92%)。

中证500股票池中，本周发挥较好的因子有市盈率因子 (3.28%)、市净率因子(2.55%)、毛利率TTM (2.03%)。发挥较差的因子有6日成交金额的迁移平均值 (-2.15%)、成交量的5日指数迁移平均(-2.50%)、6日成交金额的圭臬差(-3.13%)。

流动性1500股票池中，本周发挥较好的因子有毛利率TTM (2.23%)、市净率因子(2.18%)、市盈率因子(1.97%)。发挥较差的因子有5分钟收益率偏度 (-0.70%)、圭臬化预期外盈利(-0.96%)、圭臬化预期外收入 (-1.39%)。

因子行业内发挥，本周，基本面因子在各行业发挥分化，净钞票增长率因子、净利润增长率因子、每股净钞票因子和每股揣测利润TTM因子在好意思容顾问行业正收益较为一致。估值类因子中，BP因子和EP因子在各行业发挥分化。残差波动率因子和流动性因子在传媒行业正收益较为一致。市值立场上，本周广博行业大市值立场较为显耀。

PB-ROE-50组合追踪

本周PB-ROE-50组合在各股票池中逾额收益出现回撤。中证500股票池中获取逾额收益-2.55%，中证800股票池中获取逾额收益-0.96%，全市集股票池中获取逾额收益-0.20%。

机构调研组合追踪

本周公募调研选股策略和私募调研追踪策略获取正逾额收益。公募调研选股策略相对中证800获取逾额收益1.36%，私募调研追踪策略相对中证800获取逾额收益0.76%。

巨额交往组合追踪

本周巨额交往组合相对中证全指获取负逾额收益，巨额交往组合相对中证全指获取逾额收益-1.47%。

定向增发组合追踪

本周定向增发组合相对中证全指获取负逾额收益，定向增发组合相对中证全指获取逾额收益-5.84%。

呈文收尾均基于历史数据，历史数据存在不被重叠考据的可能。

单因子发挥

下图展示了本周因子在沪深300、中证500和流动性1500股票池中的发挥，收益为剔除行业与市值影响后多头组合联系于基准指数的逾额收益。

沪深300股票池中，本周发挥较好的因子有对数市值因子 (3.46 %)、总钞票毛利率TTM (3.05%)、EPTTM分位点 (3.02%)。发挥较差的因子有换手率相对波动率(-2.01%)、早盘收益因子(-2.81%)、5日平均换手率 (-2.92%)。

中证500股票池中，本周发挥较好的因子有市盈率因子(3.28%)、市净率因子(2.55%)、毛利率TTM (2.03%)。发挥较差的因子有6日成交金额的迁移平均值 (-2.15%)、成交量的5日指数迁移平均(-2.50%)、6日成交金额的圭臬差 (-3.13%)。

流动性1500股票池中，本周发挥较好的因子有毛利率TTM (2.23%)、市净率因子(2.18%)、市盈率因子(1.97%)。发挥较差的因子有5分钟收益率偏度 (-0.70%)、圭臬化预期外盈利(-0.96%)、圭臬化预期外收入 (-1.39%)。

大类因子发挥

本成全市集股票池中，Beta因子发挥高出，获取正收益2.59%；市值因子获取正收益1.88%，市集发挥为大市值立场。残差波动率因子和盈利因子获取正收益0.93%和0.60%；动量因子获取负收益-1.77%；其余立场因子发挥一般。

行业内因子发挥

本周，基本面因子在各行业发挥分化，净钞票增长率因子、净利润增长率因子、每股净钞票因子和每股揣测利润TTM因子在好意思容顾问行业正收益较为一致。估值类因子中，BP因子和EP因子在各行业发挥分化。残差波动率因子和流动性因子在传媒行业正收益较为一致。市值立场上，本周广博行业大市值立场较为显耀。

PB-ROE-50组合发挥

本周PB-ROE-50组合在各股票池中逾额收益出现回撤。中证500股票池中获取逾额收益-2.55%，中证800股票池中获取逾额收益-0.96%，全市集股票池中获取逾额收益-0.20%。

机构调研追踪

本周公募调研选股策略和私募调研追踪策略获取正逾额收益。公募调研选股策略相对中证800获取逾额收益1.36%，私募调研追踪策略相对中证800获取逾额收益0.76%。

巨额交往组合追踪

巨额交往连年来捏续火热，发生巨额交往的股票在市麇集的数目占比拟高，巨额交往由于其保护秘籍的特点，生意两边进行巨额交往的细节不知所以。然而，咱们不错通过统计分析，探究其背后蕴含的信息。

历程测算，“巨额交往成交金额比率”越高、“6 日成交金额波动率”越低的股票，后来续发挥更佳。因此，咱们把柄“高成交、低波动”原则，通过月频调仓形状构造巨额交往组合。（组合构造细目见2023年8月5日呈文《索要巨额交往背后蕴含的逾额信息——量化选股系列呈文之十一》）

本周巨额交往组合相对中证全指获取负逾额收益，巨额交往组合相对中证全指获取逾额收益-1.47%。

定向增发组合追踪

2023年8月，再融资计策自2020年宽松后，再次收紧。定增市集面前的近况也激发宽绰投资者关爱，定向增发事件效应是否还能有用？波及定向增发股票是否还具备投资价值？带着这些疑问，咱们对定向增发的事件效应进行了细腻的分析。

咱们以鼓动大会公告日为本事节点，抽象有计划市值要素、调仓周期以及对仓位的截至，咱们构造了定向增发事件开动选股组合。（组合构造细目见2023年11月26日呈文《多角度贯通定向增发中的投资契机——量化选股系列呈文之十二》）

本周定向增发组合相对中证全指获取负逾额收益，定向增发组合相对中证全指获取逾额收益-5.84%。

风险指示：呈文收尾均基于历史数据，历史数据存在不被重叠考据的可能。

详见2024年9月28日发布的《Beta因子发挥高出，市集大市值立场显耀——量化组合追踪周报20240928》

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