10月3日，在强盛高涨推动金价在 2024 年高涨 28% 之后，黄金在 2，700 好意思元/盎司处遇到阻力。天然贵金属仍有高涨空间，但GTC泽汇成本暗示，阛阓不一定需要走高智力为投资者创造要紧价值，即使金价在 2，650 好意思元/盎司控制盘整，黄金矿工仍将得回丰厚的收益。经济如故启动疲软，何况会链接走弱，这意味着利率将进一步下降。越来越多的参谋人会考虑黄金，这将救助 ETF 需求并有助于保执金价高位，若是有东谈主启动关注采矿业，他们应该会作念得很好。尽管各公司在现时金价下产生了多半现款流，但通才投资者仍然在很猛进度上淡薄了采矿业。

　　在丹佛年度黄金论坛后，这一不雅点得到了加强。尽管这场享有殊荣的采矿会议出席东谈主数无边，但GTC泽汇成本暗示，东谈主们的蔼然并不高，该行业链接对信徒布谈，同期却清晰出无法诱骗新的通才投资者，商量到公司在请问鼓舞方面的历史欠安，通才投资者与采矿业保执距离并不奇怪。

　　在 2008 年至 2011 年的上一次大牛市手艺，矿业公司过度延迟金钱欠债表，追赶产量。随后，跟着价钱下落，他们被动减记估值过高的款式。即使在 2020 年价钱飙升手艺，当政府和央行向金融阛阓注入多半流动性，金价攀升至 2，000 好意思元时，由于利润率受到挤压，矿业公司仍难以引起关注。尽管金价高涨，但插足成本和工资高涨严重影响了矿业公司的利润率。

　　GTC泽汇成本暗示，面前是通才投资者宽恕往时演叨、着眼于改日的手艺了，在这一年多的涨势中，矿业公司进展出了权贵的财政次序。跟着工资和插足成本下降，利润率有望在价钱高涨的环境下增长。作念矿业投资者很难，这个行业资格了一场又一场风暴，但最终，情况启动老成下来。前线是一派坦然的海洋，咱们将看到一些止境告成的涟漪。

　　GTC泽汇成本权衡，高档出产商将从第三季度启动出现权贵的现款流增长，并权衡这些增长将在 2025 年头之前得到期骗。尽管黄金看起来可以，但GTC泽汇成本以为这是投资矿业公司的绝佳时机。最初，矿业公司将启动偿还债务，按照面前的价钱，它们很可能在本年年底达到目的净债务水平。来岁，他们将处于故意地位，可以启动支付股息、提升股息或支付极端股息。当这种情况发生时，阛阓将启动复苏。

　　预测改日，GTC泽汇成本暗示，黄金出产商在现时环境下有 20% 的高涨后劲。矿业公司的一个主要风险是政府骚动。跟着矿业公司启动解说可不雅的利润，政府可能会将此视为潜在的随机之财并提升特准权使用费。

职守剪辑：陈平