开头：中国运筹帷幄报

　　本报记者 秦玉芳 广州报谈

　　好意思联储降息预期下，好意思元答理产物的发扬却如故“火热”。

　　Wind数据自满，2024年1月于今，新成立的含“好意思元”字样的答理产物有713只。其中，10月以来新发含有“好意思元”字样的答理产物数目接近150只，且多为固收类产物。

　　市集东谈主士分析以为，尽管好意思联储参加降息周期，但在多方面复杂身分的影响下，好意思元仍存在撑抓，短期内好意思元答理产物对投资者的诱骗力仍在。不外，投资者也需要关注市集风险和汇率波动风险，合理配置关系钞票。

　　好意思元答理上新“吸金”

　　参加12月，答理公司针对好意思元答理新发产物的保举密集上线。

　　举例，农银答理推出标的盈的固定收益类好意思元答理产物，主要投资于境表里固定收益类好意思元钞票，面向个东谈主及对公客户发售，起购金额1好意思元，产物期限178天，止盈标的收益率（年化）3.9%。兴银答理在官微保举中露出了2款新成立的好意思元答理产物，禁闭期分辩为3个月和6个月，功绩相比基准分辩为4.2%~4.3%和4.1%~4.2%，产物100%投资于好意思元入款、存单，起购金额1好意思元。工银答理也推出一款181天期限的固定收益类好意思元产物，初度起购金额3万好意思元，年化功绩相比基准3.9%~4.5%。

　　合座来看，尽管9月底好意思联储晓示参加降息周期，但四季度以来市集对好意思元答理的柔和如故存在。12月以来，新成立的含有“好意思元”字样的答理产物达27只，均为固收类产物，主要投资于好意思元债券、存单、入款等好意思元钞票，年化功绩相比基准普遍在4%傍边。

　　从答理产物召募限制来看，好意思元答理“吸金”才能如故显贵。普益模范数据自满，遏抑12月6日，好意思元答理存续产物总量1314只，存续限制达到2802亿元，存续限制较6月末增加556亿元。

　　市集普遍预期，好意思联储本轮降息会抓续到2026年。那么，在降息预期配景下，答理机构及投资者为何对好意思元答理如故看好？

　　普益模范照顾员董丹浓暗意，答理公司积极布局好意思元答理产物主若是为了竣事投资者钞票的多元化和分布风险。“近几年，环球经济环境的不笃定性显贵增加，好多国度面对通货彭胀、供应链问题和地缘政事垂危等挑战。对此，投资者关于矫健和安全的钞票配置需求飞腾，好意思元钞票因其环球流动性和避险属性成为热门。”董丹浓指出。

　　中国企业成本定约副理事长柏文喜以为，由于好意思联储此前的加息周期，外洋入款利率较高，使得好意思元答理投资性价相比高，对投资者的诱骗力较强。

　　不少市集分析东谈主士以为，尽管好意思联储开启降息周期，但短期来看好意思元如故相对强势，尤其在国际情景不稳的配景下，环球成本避险需求不息升迁，将进一步推升成本对好意思元钞票的配置意愿。

　　济安金信基金评价中心照顾员刘想妍暗意，在好意思国大选服从落地前，策略不笃定性重叠环球地缘政事冲破等身分，鼓舞资金避险需求升迁，好意思元债类产物发扬致密；而在好意思国大选服从落地后，策略预期对好意思股等风险钞票有一定提振，关系类型产物发扬则较为亮眼。

　　尤其近期好意思元指数的走强，使得好意思元钞票对投资者的诱骗力有所增加。中国金融智库特邀照顾员余丰慧指出，关于抓有东谈主民币或其他非好意思元货币的投资者来说，投资好意思元钞票不错起到一定的汇率避险作用。“当好意思元走强时，东谈主民币相对好意思元贬值，好意思元钞票的骨子价值会相应升迁。且好意思元走强也不时伴跟着好意思国利率或预期飞腾，这意味着以好意思元计价的债券、货币市集基金等固定收益类产物可能会提供更高的收益率。因此，近期与好意思元钞票挂钩的答理产物合座发扬较为积极，诱骗了更多寻求矫健报告和分布风险的投资者。”

　　董丹浓也暗意，好意思元固收产物功绩发扬亮眼主要收货于好意思联储的货币策略、经济复苏进度以及环球市集的流动性支抓，好意思元类钞票短期仍具备投资诱骗力。

　　避险需求飞腾驱动好意思元钞票配置升温的同期，投资者对环球钞票配置需求的暴露亦然答理机构积极拓展好意思元答理产物体系布局的伏击身分。董丹浓强调，中国高净值客户群体快速增长，通过布局好意思元答理产物，答理公司不仅粗略升迁其产物线的丰富性，还能增强市集竞争力，诱骗更多的客户。“在这么的市集配景下，各家答理公司纷纷推出好意思元固收产物，以大意日益增长的市集需求。”

　　刘想妍也指出，跟着东谈主民币国际化步骤的加速和金融市集所作的抓续真切，中国投资者对多币种钞票配置的需求呈现增长态势，外币答理产物因其跨货币与地域的钞票配置特色，灵验分布风险，构建老成的投资组合而受到疼爱。

　　警惕汇率波动风险

　　从产物结构来看，答理机构在好意思元答理方面的产物布局愈增加元化。萨摩耶云科技集团首席经济学家郑磊指出，部分答理机构初始积极布局外汇、债券等外币答理产物，以得志不同类型投资者的需求。同期，一些答理机构也初始加强与国际金融机构的互助，引入更多的外洋优质钞票，以提高产物的收益水平。

　　“现时，QDII（及格境内机构投资者）答理产物更受投资者关注，它们投资取舍丰富，且粗略把柄市集变化实时退换钞票配置，愈加活泼。另外，投资于固定收益钞票的固收答理产物因其风险低、收益老成在现时环境下也越来越受市集的疼爱。”郑磊暗意。

　　柏文喜也强调，咫尺市集更关注好意思元入款、存单为主的固收类答理产物，出现了从职权类钞票向固收类钞票漂浮的趋势。

　　从近期好意思元答理产物刊行情况来看，固收类好意思元答理更受答理机构及投资者迎接。Wind数据自满，四季度以来新成立的含有“好意思元”字样的近150只答理产物中，普遍为纯债类固收或固收+类的产物，职权类产物仅有1只。

　　余丰慧指出，跟着环球经济不笃定性增加，投资者倾向于取舍风险较低、波动较小的产物。在配置策略上，较上半年，本年下半年咱们不雅察到了向低风险、高流动性产物歪斜的趋势。同期，为了大意市集波动，一些产物初始聘用动态退换策略，把柄市集情况活泼退换钞票配置比例。

　　余丰慧还暗意，跟着跨境投资渠谈的拓宽，机构也在积极探索通过沪港通、深港通等机制投资外洋市集的新形状，旨在为客户提供更丰富千般的环球钞票配置决议。

　　尽管咫尺好意思元答理产物备受答理机构和投资者疼爱，但从刊行节律来看，近期好意思元答理产物的新发增幅较此前有所放缓。

　　中信建投在最新研报中指出，好意思元答理产物刊行数目在9月触顶后初始回落；同期，新发好意思元答理产物的功绩相比基准从7月触顶后初始回落，风险指数也在8月触底后回升。

　　好意思元指数颤动导致的汇率波动，加重了投资者对好意思元答理产物的配置风险。董丹浓强调，关于跨境投资者来说，好意思元的汇率波动将平直影响其投资收益。同期，利率风险亦然主要的影响身分，利率飞腾可能导致固定收益钞票的价值着落，从而影响总体报告。

　　在刘想妍看来，若答理产物投资于外币计价钞票，但产物自己是本币计价时，产物的投资收益可能会由于汇率波动而被蚕食，在广博的钞票价钱波动风险外，还要承担汇率波动的风险。而况，不同市集的往复治安可能不同，有可能因此变成投资者预期外的蚀本。

　　从投资者角度来看，刘想妍指出，投资者在购买外币答理产物时应当充分了解产物的投向、投资策略、千般钞票可能存在的风险是否进步个东谈主的风险承受才能，据此审慎作出投资决策。

　　郑磊也暗意，从现时市集环境和投资者需求来看，好意思元答理仍然具有一定的投资空间和后劲。可是，投资者在配置关系钞票时也需要关注市集风险和波动性，合理配置钞票以分布风险，把柄我方的风险偏好和投资标的，合理配置关系钞票。

　　柏文喜进一步指出，诚然好意思元固收产物在短期内发扬致密，但投资者应该密切关注市集动态和经济策动，并把柄环球货币策略走势、好意思国经济复苏、通胀走势、好意思股波动等情况作念好钞票配置退换。

遭殃裁剪：李桐