（卓创资讯分析师李欢）

　　【导语】10月国庆节后开市，热轧板卷价钱自9月底涨后价钱基础上出现下滑，但举座跌势有限，带动10月价钱较9月涨势彰着。就10月热轧板卷运行配景来看，宏不雅音问面握续开释利多，但供应有所增多，需求则施展不足预期，阛阓供强需弱的矛盾仍旧明锐。

　　由图1不错看出，这次行情自9月中旬（9月23日）启动启动，随后价钱直线高潮，据卓创资讯统计，自9月23日至9月30日，一周的期间，热轧板卷价钱累计涨幅达到542.17元/吨，涨幅17.31%。国庆节前价钱高潮，为国庆时刻市价高位运行奠定基础，且钢坯价钱接连高潮，为热轧板卷阛阓高潮提供能源，从而，国庆节后开市，热轧板卷价钱呈现连续高潮地方。但跟着需求疲软表露，市价高位难以看守，价钱有所下滑，夯实底部。10月热轧板卷运行配景纵横交叉，后期价钱走势何去何从，卓创资讯将进行正式分析。

　　利多1：宏不雅战略纠合发布，对行情变成正向带动

　　9月下旬启动，国内战略发布相对纠合，先是降准开释资金流动性，随后促汽车、家电消费等战略日出不穷，宇宙房贷首付利率下滑，带动地产消费。阛阓心态慢慢好转，期现货价钱迷惑高潮，且国庆节前村补库需求，带动交投放量，成交配合淡雅，鼓动价钱连续上行。节后战略面连续呈现纠合发布地方。宏不雅面的向好带动阛阓心态好转，减缓因需求不畅带来的价钱下落幅度。

　　利多2：节日历货库存基本未变成累库趋势，库存连续奢华

　　据卓创资讯统计，国庆节后10月10日当周社会库存水平367.16万吨，较节前库存水平下滑3.05%。这次国庆节时刻热轧板卷社会库存未见累库，主要原因在于：领先，9月钢厂减产相对纠合，发货效果下滑，假期到货较少；其次，节前价钱涨至高位，交易商心态严慎，举座补库意愿下滑。社会库存的下降对阛阓变成一定因循，这亦然节后价钱跌幅较小的原因之一。

　　利多3：原材料铁矿石与焦炭价钱不同幅度高潮，资本因循夯实

　　9月下旬，在成材价钱涨势较好的配景下，原材料价钱均启动高潮趋势，带动热轧板卷坐褥资本线慢慢上移，对价钱因循夯实。最新数据来看，热轧板卷最新资本为3524.84元/吨，较节前价钱高潮9.87%。资本的高潮对价钱变成一定底部因循。跟着市价高潮，热轧板卷盈利慢慢复原，最高达到435.19元/吨。

　　利空1：产量慢慢增多，供应压力再次突显

　　在钢厂坐褥利润好转的配景下，钢厂慢慢复原坐褥，热轧板卷产量呈现增多趋势，就日度产量变动情况而言，8月中旬启动，热轧板卷日产量慢慢下滑，到9月初跌至低值，为84.71万吨/日，10月启动，跟着价钱高潮，及利润水平好转，钢厂开工关心教养，产量随之慢慢攀升。最新数据来看，为止10月10日，热轧板卷日产达到90.04万吨。展望10月份热轧板卷供应压力或再次高企。

　　利空2：需求不畅近况慢慢突显，阛阓供需矛盾偏高

　　就10月需求施展来看，结尾需求仍旧较为疲软，60%的交投纠合在中间交易商拿货，就卓创资讯调研结尾阛阓发现，当今结尾企业订单仍旧偏少，举座好转有限，因此，展望热轧板卷需求或连续保握低迷态势。在供应追高，需求低迷的同步作用下，热轧板卷阛阓供强需弱方式再次累积。

　　抽象来看，10月份热轧板卷阛阓运行配景较9月有所改善：音问面向好，库存慢慢下滑，资本因循夯实，或减缓价钱跌势，且一定进度带动市价高潮。但阛阓需求不畅带来的利空感情正慢慢累积，跟着需求带来的利空开释，市价仍存下落可能。就此展望，10月份热轧板卷价钱或先跌后涨，在音问面偏多的加握下，卷价跌势或较为磨叽，10月价钱重点较9月教养。

包袱剪辑：李铁民