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　　出品：新浪财经上市公司有计划院

　　作家：昊

　　日前，易成新能（维权）发布公告，收到公司董事长王安乐提交的离职领略，因使命需要，王安乐请求辞去董事长职务，离职后将持续担任董事职务，公司新任董事长由原总裁杜永红接任。

　　纵不雅王安乐挂帅的这几年，易成新能的发展可谓乏善可陈，以致不乏质疑之声。

　　2020年5月，王安乐出任公司董事长，刚巧国内新动力产业高速发延期。在其挂帅的4年间，易成新能收入限制先升后降，总体功绩也大幅升天，相配是本年上半年，还刷新了上市14年来的升天记录。

　　其中，重心业务锂电石墨负极和光伏电板片毛利率均恒久不足同业，产物竞争力不足的问题有增无减，以致已运行筹谋出售部分光伏钞票。合手续增多的成本开支也使得欠债率接连攀升，行业下行期公司潜在风险集中表示。

　　主业疲弱的同期，公司却热衷于各样成本运作，起初1000万元的钞票收购和出售达10余次，况兼以与控股鼓吹平煤神马集团的关联交往为主。

　　此外，易成新能还两次筹谋定增事项，拟融资39亿元，用于锂电和光伏的产能延长，不外均以失败告终。昭彰，功绩和资金双重压力下，公司向市集要钱已变得越发用功。

　　上半年创上市后升天记录 资金入不敷出欠债率连升4年

　　易成新能主业包括光伏电板片、石墨电极和光伏电站运营等，2013年借壳新大新材上市，是中国平煤神马控股集团有限公司（以下称“平煤神马”）旗下肩负新动力转型重担的上市公司。

　　2020年5月，王安乐出任董事长，彼时刚巧国内新动力产业高速发展时代。不外，纵不雅其挂帅的4年多工夫，易成新能却险些踏空行业最大的红利期。

　　2020年到2024年，易成新能收入限制先升后降，本年上半年罢了营收18.86亿元，比拟王安乐接办时，2020年上半年的16.52亿元，仅略有增长；上半年归母净利润为-4.42亿，不仅这四年间的总体功绩大幅升天，而且半年度升天额也创下公司上市14年来新高。

　　值得细心的是，看成主要收入起原之一的光伏电板片业务，本年上半年营收仅3.69亿元，同比大跌近90%，毛利率更是骤降至-27%，阐述远远不足同业。

　　不仅是光伏业务，看成另一大收入起原的石墨电极业务也罅隙尽显。2019年，易成新能定增融资57.66亿元，购买控股鼓吹平煤神马等交往敌手合手有的开封炭素100%股权，从而涉足石墨关连业务。

　　不外，自收购以来，公司石墨业务盈利才智恒久低于同业，本年上半年毛利率更是创下新低。

　　此外，跟着合手续增多的成本开支，易成新能有息欠债和欠债率也接连攀升，本年6月末，达到了63%的多年高位。在行业下行期，公司抗风险才智薄弱的问题显露无疑。 

　　衔接两次定增失败 平时与大鼓吹关联交往

　　主业疲弱的同期，易成新能却热衷于各样成本运作。

　　据初步统计，在王安乐掌舵的四年内，易成新能仅1000万以上限制的钞票收购和出售就达10余次，况兼其中以与控股鼓吹平煤神马的关联交往为主。

　　值得细心的是，上述部分钞票运作的有预备，从成果看王人存在不小的问题。

　　以单笔金额最大的光伏钞票交往为例。2020年12月，也即是王安乐上任后不久，易成新能曾通过刊行可转债融资等表情，购买关联方河南平煤神马首山化工科技有限公司合手有的平煤隆基新动力科技有限公司（以下称“平煤隆基”）30%股权，交往后合手有平煤隆基80%股权。

　　本年6月，易成新能发布公告称，拟以8.74亿对价，向控股鼓吹平煤神马或其终结的企业出售所合手有的平煤隆基80.20%的一起股权。在上半年大幅升天后，易成新能聘任了止损出局。

　　除束缚收购和出售钞票外，易成新能还在王安乐掌舵的几年内两次筹谋定增。

　　2022年9月，易成新能发布定增公告，拟募资16亿元，用于锂离子电板负极材料研制与出产成立技俩（二期）、锂离子电板出产成立技俩，并补充流动资金。

　　2023年3月，易成新能再次公告，拟定增募资23亿元，用于锂离子电板负极材料研制与出产成立技俩（二期）、年产3万吨高性能锂离子电板负极材料技俩、宝丰县100MW散布式光伏电站技俩、卫东区50MW散布式光伏电站技俩，并补充流动资金。

　　不外，上述两次定增均被动休止，并未能最终落地。昭彰，在功绩和资金双重压力下，易成新能寄但愿于向市集要钱来缓解资金压力，已变得越发用功。

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