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　　出品：新浪财经上市公司盘问院

　　作家：昊

　　日前，爱旭股份发布2024年中报。上半年，公司达成贸易收入51.62亿元，同比下落68.2%，归母净利润-17.45亿元，由昨年同期盈利13.09亿，大幅转亏。

　　值得醒宗旨是，爱旭股份的新址品ABC光伏组件上半年产销量大幅增长，售价比拟其它N型组件也有领悟溢价。

　　关连词，新品量价皆升的同期，二季度事迹却加快下滑并堕入巨亏，存货和存货盘活天数大增，谈判到研发参加大大过期于同业，公司所谓“独门新品”ABC组件的试验竞争力似乎存在不小的疑问。

　　跟着事迹的骤降，爱旭股份资金问题愈加杰出，上半年应收账款、筹画现款流等筹画大幅恶化，有息欠债急速增多。上市以来，公司年年贪图定增进行融资，但欠债率仍握住攀升，本年年中更是达到80%的新高。

　　脚下，爱旭股份又在鼓动新一轮定增。不外，与此前半年傍边的落地周期不同，此次定增事项贪图一年多，却莫得任何发达，公司向市集要钱似乎已变得越发高深。

　　ABC组件量价皆增事迹反现多量耗费 研发参加长久不及新品竞争力存疑

　　本年上半年，爱旭股份达成营收51.62亿元，同比下落68.2%，归母净利润-17.45亿元，扣非归母净利润-24.82亿元，分手由昨年同期盈利13.09亿和盈利12.67亿元，大幅转亏。

　　大额钞票减值是爱旭股份堕入耗费的原因之一，公司上半年计提存货等多项减值准备缱绻11.8亿元。

　　关连词，计提多量减值后，爱旭股份的存货仍是大幅飞腾。适度6月末，公司存货账面价值为36.59亿元，同比增多87%，存货盘活天数为117天，重复同期收入下滑的影响，同比增幅更是接近4倍，异日筹画和事迹仍濒临广博压力。

　　值得醒宗旨是，本年第二季度，爱旭股份营收26.48亿元，同比下落68.9%，环比下落5.4%，归母净利润-16.53亿元、扣非归母净利润-17.23亿元，同、环比均从盈利大幅转亏，上半年毛利率从昨年同期的17.92%骤降至-3.07%，事迹和盈利才能加快下行。

　　而券商研报披露，爱旭股份二季度达成N型ABC组件销售量1.62GW，比拟2023年全年增长232%，组件不含税加权平均价钱为1.05元/W，对应含税价钱为1.19元/W，权贵高于Infolink统计的TOPCon双玻组件（182）同期0.93元/W的均价。

　　也即是说，爱旭股份上半年在新址品ABC组件产销量大幅增长、售价也比其它N型组件领悟溢价的情况下，事迹却加快下滑并堕入巨亏。

　　不仅如斯，不管是每年的研发开销扫数值如故研发用度率，爱旭股份均领悟低于晶科动力、晶澳科技、天合光能等光伏组件上市公司，研发参加长久不及。

　　爱旭股份曾对外在示，公司N型ABC组件居品搭载新一代满屏时候，组件正面受光面积晋升1.1%，发电面积晋升0.5%，调理后果现阶段最高将达25.2%，可达成同等面积比主流TOPCon组件功率高6%-10%。

　　关连词，从性价比等角度看，爱旭股份所谓的这一“独门新品”，其试验市集竞争力究竟若何，似乎还存在不小疑问。

　　欠债率升至80%资金问题急速恶化 两次定增后再融资难度大幅增多

　　跟着事迹骤降，爱旭股份的资金问题愈加杰出。

　　本年上半年，爱旭股份应收账款盘活天数为18天，同比大增近10倍，筹画行径现款流净额-32.9亿元，是公司2019年借壳上市以来的初次负值。

　　适度6月末，爱旭股份各样有息欠债缱绻约达143亿元，比拟一年半之前大增百亿，而货币资金却不增反降；同期，公司还有卓越100亿的多样应对款。

　　资金重压下，爱旭股份时常向市集伸手。自2019年借壳上市以来，爱旭股份每年都会贪图定增事项，其中一次失败、两次得胜，试验募资41.5亿元。

　　即便依靠市集延绵不息的输血，爱旭股份的欠债率仍捏续攀升，本年年中达到79.5%，再次创下公司上市以来的新高。

　　脚下，爱旭股份又在鼓动新一轮定增。

　　不外，值得醒宗旨是，前两次的得胜定增，从贪图到募资完成，分手耗时6个月和9个月。关连词，本轮定增事项自2023年6月初次发布预案，于今一年多莫得任何发达。

　　很领悟，逆境中的爱旭股份，向市集“要钱”已变得越发高深。

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