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　　开端：源达

　　主要骨子

　　资讯要闻

　　1． 9月19日，好意思联储大幅降息50个基点，将联邦基金利率策画区间下调至4.75%-5%，为2020年3月来初度降息。好意思联储自2022年3月至2023年7月联结11次加息，累计加息幅度达525个基点。昔时一年间，好意思联储将联邦基金利率策画区间保管在5.25%至5.5%之间，为近23年来最高水平。

　　2． 9月20日，中国东谈主民银行授权寰宇银行间同行拆借中心公布，2024年9月20日贷款阛阓报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.35%，5年期以上LPR为3.85%。以上LPR不才一次发布LPR之前有用。

　　3． 9月19日，国度发展矫正委举行9月份新闻发布会。重心表述有：1）咱们有条款、有才智、有信心已毕全年经济社会发展策画任务。2）加强计谋预研储备，当令推出一批操作性强、成果好、让民众和企业可感可及的增量计谋举措。3）链接积极创造条款、取销准入拦阻，在充分尊重企业投资意愿的前提下，坚握公正公开公正原则，蛊惑更多民间成本参与核电、铁路等紧要名目建立。4）对外绽放是中国的基本国策，中国对外绽放的大门不仅不会关上，何况只会越开越大。5）国度发展矫正委将完善践诺激动机制，配合推动关系部门权衡建议户籍轨制矫正、常住地提供基本专家做事、随迁子女义务解释、加速保险性住房建立等具体计谋措施。6）空洞各方面情况研判，国庆黄金周时刻保供稳价具备坚实基础。。

　　4． 9月18日，文化和旅游部发布，2024年中秋节假期，寰宇文化和旅游阛阓总体镇静有序。据文化和旅游部数据中心测算，寰宇国内出游1.07亿东谈主次，按可比口径较2019年同期增长6.3%；国内搭客出游总耗尽510.47亿元，较2019年同期增长8.0%。

　　阛阓概览

　　本周国内证券阛阓主要指数发扬分化，其中沪深300指数涨幅最大为1.3%。申万一级行业中，房地产行业涨幅最大为5.2%。

　　本周阛阓日均往复量5609.53亿元。

　　投资建议

　　建议温雅：1）半年报发扬较好的行业：电子、汽车、家电、公用奇迹、通讯等行业；2）扩大内需：扩大内需是国内紧迫的计谋标的，温雅开导更新和大消费；3）新质出产力：栽种壮大新兴产业和畴昔产业，推动传统产业转型升级，新质出产力永远重心温雅；4）央国企：温雅央国企并购重组和市值解决侦察；5）黄金：跟着好意思国插足到降息周期，黄金中永远投资契机将握续。

　　风险领导

　　计谋变化超预期风险、经济环境变化超预期风险、阛阓短期波

　　一、资讯要闻

　　当地时间9月18日，好意思联储大幅降息50个基点，将联邦基金利率策画区间下调至4.75%-5%，为2020年3月来初度降息。好意思联储自2022年3月至2023年7月联结11次加息，累计加息幅度达525个基点。昔时一年间，好意思联储将联邦基金利率策画区间保管在5.25%至5.5%之间，为近23年来最高水平。

　　9月20日，中国东谈主民银行授权寰宇银行间同行拆借中心公布，2024年9月20日贷款阛阓报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.35%，5年期以上LPR为3.85%。以上LPR不才一次发布LPR之前有用。

　　9月19日，国度发展矫正委举行9月份新闻发布会。会上，国度发展矫正委计谋权衡室主任、新闻发言东谈主金贤东就现时经济出手时事、引发民间投资活力、国庆假期民生商品稳价保供等热门问题作出回话。重心表述如下：

　　1）咱们有条款、有才智、有信心已毕全年经济社会发展策画任务。

　　2）加强计谋预研储备，当令推出一批操作性强、成果好、让民众和企业可感可及的增量计谋举措。

　　3）链接积极创造条款、取销准入拦阻，在充分尊重企业投资意愿的前提下，坚握公正公开公正原则，蛊惑更多民间成本参与核电、铁路等紧要名目建立。

　　4）对外绽放是中国的基本国策，中国对外绽放的大门不仅不会关上，何况只会越开越大。

　　5）国度发展矫正委将完善践诺激动机制，配合推动关系部门权衡建议户籍轨制矫正、常住地提供基本专家做事、随迁子女义务解释、加速保险性住房建立等具体计谋措施。

　　6）空洞各方面情况研判，国庆黄金周时刻保供稳价具备坚实基础。

　　9月18日，文化和旅游部发布，2024年中秋节假期，寰宇文化和旅游阛阓总体镇静有序。据文化和旅游部数据中心测算，寰宇国内出游1.07亿东谈主次，按可比口径较2019年同期增长6.3%；国内搭客出游总耗尽510.47亿元，较2019年同期增长8.0%。

　　9月19日，国度发改委新闻发言东谈主金贤东示意，制定国有经济布局优化和结构调度诱导目次，制定民营经济促进法，促进各式统统制经济上风互补、共同发展。推动构建寰宇长入大阛阓，完善成分阛阓轨制和限定，健全一体相接的流通限定和设施，流畅国民经济轮回。完善阛阓经济基础轨制，照章对等永久保护各式统统制经济产权，完善阛阓准入轨制，优化新业态新限制阛阓准入环境。坚握以绽放促矫正，在扩大国际互助中普及绽放才智，建立更高水平绽放型经济新体制。

　　二、周不雅点

　　东谈主民币汇率：降息可能会导致好意思元贬值，主要系利率镌汰减少了握有好意思元钞票的蛊惑力。当好意思元贬值时，东谈主民币联系于好意思元可能会增值。东谈主民币增值成心于镌汰中国入口商品的成本，关于中国的入口企业和消费者来说是成心的。但增值也可能会对中国的出口企业形成一定的压力。

　　图1：近三年好意思元兑东谈主民币汇率走势图

　　辛勤开端：中国际汇往复中心，源达信息证券权衡所

　　成本阛阓：跟着好意思联储插足降息周期，将对我国成本阛阓产生多方面的影响。1）成本流动：降息频频会镌汰好意思元及好意思元钞票的蛊惑力，导致成本流向其他阛阓，包括中国阛阓。这会增多中国股市的流动性，从而普及阛阓估值水平。2）汇率变化：好意思联储降息可能会导致好意思元贬值，进而影响东谈主民币汇率。东谈主民币增值可能会增多中国出口企业的成本，但同期也会减少入口成本，影响不同行业的盈利才智。3）利率环境：好意思联储降息可能会给其他国度的央行接受宽松的货币计谋腾出更多的空间，从而镌汰全球利率水平，刺激投资和经济增长。

　　图2：沪深300指数PE_TTM处于十年历史低位

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　　图3：恒生指数PE_TTM处于十年历史低位

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　　黄金：近20年来，在大大齐时间内，好意思国十年期国债收益率与黄金价钱呈相比昭着的负关系性。跟着好意思联储插足降息周期，黄金价钱有望进一步高潮，看好黄金的中永远投资契机。

　　图4：好意思国十年期国债收益率与黄金价钱走势

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　　铜：跟着好意思联储插足降息周期，全球经济有望复苏，铜的需求增多，供需紧均衡下，铜价有望高潮。

　　图5：铜价走势

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　　三、阛阓概览

　　1．主要指数发扬

　　本周国内证券阛阓主要指数均呈下落态势，上证指数、深证成指、创业板指、沪深300、上证50、中证500、中证1000、科创50、科创100指数昔时一周涨跌幅离别为1.2%、1.1%、0.1%、1.3%、1.2%、1.1%、1.1%、-1.0%、-1.2%。

　　表1：主要指数涨跌幅

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　　2．申万一级行业涨跌幅

　　申万一级行业中，本周涨跌幅前五的行业为房地产、有色金属、家用电器、煤炭、建筑材料，昔时一周涨跌幅离别为5.2%、3.7%、3.4%、2.9%、2.9%。

　　图6：申万一级行业涨跌幅情况

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　　3．两市往复额

　　本周阛阓往复活跃度一般，其中周四两市成交量本周最高为6278.61亿元，本周阛阓日均往复量5609.53亿元。

　　图7：两市成交额情况

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　　4．本周热门板块涨跌幅

　　图8：本周热门板块涨跌幅

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　　四、投资建议

攀扯剪辑：刘万里 SF014