（原标题：三季度翻新业务发展不力 小商品城“包租公”形象难消）

上周，义乌海关公开出进口数据，本年前三季度浙江义乌出进口总值4998.8亿元，同比增长16.6%；其中出口4410.9亿元，同比增长16.1%；进口587.9亿元，同比增长20.3%。

近期，与义乌市高度绑定的小商品城(600415)(600415)也公布了公司三季度事迹情况，受益于义乌经济的握续闹热，小商品城三季度事迹更是亮眼。左证公司三季报走漏，2024年1-9月，小商品城营业收入系数106.13亿元，同比增长34.25%；归母净利润23.3亿元，同比增长0.53%；扣非净利润22.8亿元，同比增长6.12%；谋略步履产生的现款流净额为4.53亿元，同比增长21.53%。其中，三季度单季营业收入为38.47亿元，同比增长40.17%；归母净利润8.8亿元，同比增长176.73%；主营业务利润约9.94亿元，同比增长108%。

数据着手：公司2024第三季度申报

事迹公布本日，小商品城股价一齐冲高，收涨近7%。阛阓评价以为这次公司事迹超乎预期，信达证券分析师蔡昕妤以为，义乌阛阓手脚寰球小商品供应链中枢，出进口限度不息高景气，“一带一齐”国度、东盟、拉丁好意思洲等区域引颈增长。2024年1-8月份，义乌对共建“一带一齐”国度系数出进口2749.7亿元，同比增长18.8%，占同期义乌市出进口总值的61.9%。

“收租”业务支握利润

左证公开信息，公司是一家死力于为寰球中小微企业搭建分享式交易职业平台，锚定“寰球一流国际交易空洞职业商”计谋定位，抑制丰富和完善三大生态系统：商品展示走动生态、配套职业生态、交易职业生态。商品展示走动生态包括线下阛阓谋略和自营交易商品销售，配套职业生态包括会展板块和旅社板块，交易职业生态包括chinagoods线上职业平台、仓储物流和支付、征信、保理等业务。

由于三季报中未走漏公司各个类别业务的具体数据，故乡们只可左证公司2024年中期事迹申报来了解公司的业务组成。左证中期事迹申报，公司的收入着手主要为商品销售，占当期营业总收入的57.7%。从数值上来看，商品销售撑起了营业收入的半边天，却皆备不成给公司带来利润。狂妄2024年6月30日。公司商品销售的营业收入为38.94亿元，营业本钱38.63亿元，与收入竟然探究，毛利率低于1%。

数据着手：公司2024年度半年报

事实上，公司主要盈利点，还是来自于收取商位使用费及辅房、写字楼房钱的阛阓谋略业务，即“收租业务”。狂妄2024年6月30日，公司阛阓谋略收入占总收入的33.5%，毛利率为81.8%，是按行业类型分的四项业务中，毛利率最高的一项业务。

在义乌，商位的租售阛阓长期方于高景气水平，给公司带来了镇定的现款流和利润，这亦然外界握续看好公司的原因。民生证券点评公司的三季度事迹以为，公司收租主业基本盘镇定，另外通过新阛阓落地与涨租，量价皆升带来增量。

公司先容，24年二区东阛阓3层洞开使用，新增商位160个。据了解，二区东阛阓位于义乌国际商贸城中枢区，是宇宙首个新动力居品展示走动专科阛阓，系数5层。而寰球数贸中心预测在25年招商投用。此外，公司在积极布局国外阛阓，如迪拜义乌中国小商品城等。

同期，公司声称，筹谋近三年涨租比率将不低于5%。因此，改日小商品城事迹增长的详情味将变得更强。

翻新业务碰到外部竞争和内耗压力

无论如何，公司仅凭当好“大房主”就不错安枕无忧地过上惬意日子。不外公司握续探索新增长点，打造智能化交易职业，并推出了线上平台和第三方支付平台，勤苦向交易空洞职业商转化。

2024年前三季度，公司官方线上平台chinagoods的 GMV超608亿元，同比增长超16%。但由于与1688、百度、京东等头部第三方平台分流启事，第三季度GMV同比下落23%。同期公司显露，前三季度，Chinagoods平台的单体利润大致为1.3亿元至1.4亿元，改日也将会保握较好的增长。现在该平台的运营意见正从走动型转为空洞职业型，改日的收入将以会员费和深度职业费为主，下一步的责任要点将是普及职业费的付费率。

关系词，公司早于2014年已开发过另一个官方电商平台“义乌购”，与chinagoods的定位访佛。从而导致里面诉讼纠纷抑制。据了解，chinagoods开发于2020年，而义乌购开发于2014年，对外宣传亦然小商品城旗下“义乌小商品官方平台”。手脚子公司的义乌购和小商品城4年来也互打多起讼事，但均莫得最终透顶措置纠纷。在2020年的一皆诉讼中，法院认定两者存在成功的竞争关系，应受反不正大竞争法的转念。

现在，公司在年报内对义乌购的走漏较少，而义乌购于本年3月初告状公司前董事长赵文阁损伤公司利益。5月，赵文阁先生因组织上责任安排的原因，向公司董事会辞去董事长等职务。

公司旗下的跨境支付平台“义支付Yiwu Pay”前三季度新增跨境支付业务走动额累计超200亿东说念主民币，同比增长超770%，其中单季度走动额约80亿元，同比增长515%。公司示意，将通过线上线下深度交融，打造全新的零卖生态。

短期偿付欠债急升

欠债方面，狂妄2024年9月30日，公司一年内到期的非流动欠债为37亿元，是上年限度的约21倍。公司本年已刊行30亿元限度的超短融资券，其中有20亿元的勉强日历为本年的12月。现在，小商品城的流动欠债为147.3亿元，占到了公司欠债总数的91.6%，而公司期末现款及现款等价物余额为17.6亿元。不外公司的钞票欠债率仍处在健康水平。

数据着手：公司2024第三季度申报

利润方面，1-9月的归母净利润同比增长仅0.53%，扣非净利润增长也仅6.12%。相较2023年和2022年的利润增速有彰着下落。但客岁公司投资收益和钞票处置收益较高，若剔除该两项身分，公司前三季度营业利润同比增约84.7%。

数据着手：公司2023年度申报