投资银行Oppenheimer将其对微软公司（MSFT.US）的股票评级从“跑赢大盘”下调至“与大盘握平”，主要基于对微软将来收入和盈利预期过高的判断。下调评级的主要原因包括微软在东说念主工智能鸿沟的伙同伴伴OpenAI瞻望的首要亏本，以及企业对AI本领摄取的渐渐，可能导致相干收入低于预期。

　　Oppenheimer的分析师蒂莫西·霍兰在周二文告了这一评级疗养。他们惦记微软在东说念主工智能鸿沟的伙同伴伴OpenAI可能带来的财务损失。OpenAI瞻望在本年亏本约50亿好意思元，到2025财年可能在20亿至30亿好意思元之间，这些潜在亏本将对握有其49%股份的微软组成压力。

　　此外，企业对东说念主工智能本领的选拔速率低于预期，可能会导致微软相干收入无法达到阛阓预期。该行分析师还指出，跟着微软加大对高性能计较组件的成本开销，2025财年的毛利率和EBITDA利润率可能会下落，瞻望成本开销将增多至630亿好意思元，同比增长14%，折旧用度瞻望将增多28%，达到290亿好意思元。

　　好意思联储瞻望将在2024年9月18日下调利率50个基点，这可能会减少微软760亿好意思元现款储备带来的净利息收入。分析师觉得，由于东说念主工智能投资相干的折旧和运营用度增多，阛阓对微软的财务事迹预期将会下落。

　　尽管存在这些挑战，微软积极的订价和系结计谋可能有助于缓解一些财务压力。现在，微软股票的交游价钱在5年市盈率范围的中间点，约为25至35倍，但有可能转向该范围的低端。

连累剪辑：陈钰嘉