起首：华尔街见闻

　　由于好意思国经济仍具韧性且通胀果断，城堡证券暗示，降息50个基点太过分，好意思联储年内只会再降息25个基点。咱们必须顾虑通胀可能无法达到标的。

　　周三城堡证券暗示，强劲的好意思国经济和握续的通胀将鼓吹好意思联储在本年余下本事仅再降息一次，统统降息25基点。

　　城堡证券利率往还寰球垄断Michael de Pass罗致彭博电视采访时暗示：

“咱们合计，从好意思国当前的经济情况和通胀粘性来看，市集预期的降息幅度可能有些过高。天然市集预期本年仍将降息约50个基点，但我敢说本年余下本事，好意思联储最终只会降息25个基点。”

　　这一预测低于市集当前多数预期。此前在好意思国发布强劲的9月非农做事报告后，华尔街降息预期大砍，市集当前展望11月好意思联储降息50基点的可能性为0%，到2024年底前统统降息约47个基点，远低于非农报告公布前的75基点。de Pass暗示，这种转机是合理的，但仍然过于激进。

　　本周好意思联储官员次第语言也给市集预期降温。

　　“好意思联储三把手”纽约联储主席威廉姆斯周二称，好意思国经济已准备好“软着陆”，救援11月降息25个基点。2025年票委、圣路易斯联储主席穆萨勒姆同天称，过快、过猛宽松的代价高于手脚逐渐的代价，渐进式地地降息将是得当的。

　　2026年票委、达拉斯联储主席洛根周三暗示，继9月份降息50基点之后，好意思联储应该以较慢的速率降息。

　　这些言论均契合此前鲍威尔9月30日在好意思国宇宙买卖经济协会（NABE）年会上的鹰派言论，他暗示，如若经济数据保握一致，本年可能会再降息两次，各降25个基点。

　　下一个通胀试金石是周四公布的CPI和周五的PPI通胀数据。

　　市集展望9月份CPI环比小幅飞腾0.1%，为近三月来最低增幅，同比增长2.3%，为归拢第六个月放缓，亦然自2021年头以来最保重的增长。剔除了食物和动力价钱波动的中枢CPI数据展望环比飞腾0.2%，同比飞腾3.2%。

　　de Pass周三在城堡证券寰球宏不雅集议上暗示：

“这泄露通胀仍远高于标的，好意思联储需要实行双重措置功绩，之前咱们看到了一份相等强劲的做事报告，当前东说念主们的注重力再次转向通胀。咱们必须顾虑通胀可能无法达到标的。”

　　de Pass还提到，如若好意思联储确切像咱们预测的那样只降息25基点，市集参与者不错凭据好意思联储可能的降息手脚来寻找短期往还契机，因为这么的战术变动经常会对短端利率产生较为告成的影响。

　　跟着好意思联储降息前程的从头转机，债券市集波动性大幅飞腾。

　　9月非农报告拖低降息预期后，两年期和10年期好意思债收益率一度站上4%。与此同期，期货头寸主义泄露，更多往还员开动押注好意思债会亏本。ICE BofA MOVE指数在周一飙升至自1月份以来的最高水平。

　　MOVE指数的飞腾标明投资者展望将来债券收益率可能会出现较大波动，这经常是市集对将来利率旅途不笃定性的一种反应。de Pass也预测好意思债收益率的波动性将握续加速，他暗示：

“经济正处于一个拐点，市聚集存在多种相互矛盾的力量（比如一些要素可能鼓吹经济增长，而另一些要素则可能导致经济放缓）。我合计将来市集的不笃定性和波动性将增多，为投资者提供了往还的契机。”

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包袱裁剪：李桐