智通财经注意到，利率下跌频繁对银行来说是好音讯，尤其是当降息不是经济零落的预兆时。这是因为较低的利率将减缓已往两年客户将现款从支票账户摇荡到CDs和货币阛阓基金等高收益期权的资金流动。

　　好意思联储的预测，上个月好意思联储将基准利率下调0.5个百分点，这符号着其对经济管束的一个蜕变点，并传达出其狡计再降息整整两个百分点的意图，提振了银行的远景。

　　但这也曾过可能不会一帆风顺：对通胀的握续担忧可能意味着好意思联储不会像预期的那样大幅降息，华尔街对净利息收入（NII）改善的预期可能需要调低。

　　Janney Montgomery Scott的商议垄断Chris Marinac在摄取采访时暗示，“基于通胀似乎正在从头加快这一事实，阛阓正在反弹，你念念知谈好意思联储是否会暂停加息。”

　　因此，当摩根大通周五公布银行事迹时，分析师将寻求管束层对第四季及以后的净利息收入给出的任何结合。该行展望将公布每股收益4.01好意思元，较上年同期下跌7.4%。

　　尚未开脱窘境

　　天然展望整个银行最终王人将从好意思联储的宽松周期中受益，但这种改造的工夫和幅度尚不通晓，这取决于利率环境以及银行金钱和欠债对利率下跌的明锐进度之间的相互作用。

　　理念念情况下，银即将享受一段融资老本下跌速率快于创收金钱收益率的期间，从而普及它们的净息差。

　　但分析师暗示，对一些银行而言，在宽松周期的初期，它们的金钱从头订价的速率本色上会快于进款，这意味着它们的利润率将在异日几个季度受到打击。

　　以拉姆斯登（Richard Ramsden）为首的高盛业分析师在10月1日的一份申报中暗示，由于贷款增长不温不热和进款从头订价滞后，对大型银行来说，第三季度的净收益将平均下跌4%。申报称，大型银行的进款老本在第四季度仍将高潮。

　　上个月，摩根大通总裁暗示，对来岁NII的预期过高，但莫得提供进一步细节，这令投资者感到恐惧。分析东谈主士说，其他银行可能也会被动发出这么的警戒。

　　摩根大通总裁平托（Daniel Pinto）对投资者暗示：“赫然，跟着利率下跌，从头订价进款的压力会减小。”“但你知谈，咱们对金钱相称明锐。”

　　关连词，也有对消。较低的利率展望将有助于大银行的华尔街业务，因为当利率下跌时，它们经常会看到更大的来往量。凭证9月30日的一份商议申报，摩根士丹利分析师因此冷漠握有高盛、好意思国银行和花旗集团的股票。

　　地区银行的乐不雅

　　地区银行在利率攀升时首当其冲地承受了融资老本高潮的压力，它们被视为利率下跌的更大受益者，至少在领先是这么。

　　这便是为什么摩根士丹利分析师上个月上调了US Bank和锡安银行的评级，同期将摩根大通的评级从增握下调至中性。

　　Portales Partners分析师皮博迪（Charles Peabody）暗示，好意思国银行和富国银行本年一直在镌汰对NII的预期。他说，再加上来岁贷款耗费高于预期的风险，2025年可能会令东谈主失望。

　　皮博迪说：“我一直在质疑东谈主们在他们的模子中内置NII的高潮速率。”“这些动态很难预测，即使你是管束团队。”

职守裁剪：郭建